# ペーパートレード

> ペーパートレードとは、実資金ではなく仮想資金を用いて、ライブの市場データに対して戦略を走らせることです。バックテストと異なり時間を前へ進めながら、戦略が一度も見ていないデータ上で動くため、結果に合わせて当てはめる余地がありません。実運用と異なり資金は一切リスクに晒されず、それが目的であると同時に最大の限界でもあります。

Canonical HTML page: https://qanterion.com/ja/glossary/paper-trading
更新日: 2026-08-18
別名: シミュレーション取引, デモトレード, フォワードテスト

## 計算方法

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Backtest  → past data, instant, cheapest to run, easiest to fool yourself with
Paper     → live data, real time, no capital at risk, no execution risk either
Live      → live data, real capital, real fills, real behaviour

Paper trading tests the strategy. Only live trading tests the operator.
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## バックテストに埋められない先読みの穴を塞ぐ

バックテストは、意図の有無にかかわらず、結果が既知のデータに対して調整できてしまいます。ペーパートレードではそれができません。次のティックはまだ起きていないからです。ライブデータ上で十分な期間を前向きに走らせることは、その優位性が構築に用いた標本の外側にも存在することを示す、最も安価な証拠です。

## それでも検証できないもの

仮想の約定は流動性を奪い合わないため、スリッページや部分約定は経験されるのではなくモデル化されるだけです。さらに重要なのは、実際の資金が減っていくのを見ている運用者の行動を、いかなるシミュレーションも再現しないことです。ペーパートレードが検証するのは戦略であり、それを動かす人間を検証できるのは実資金だけです。

## よくある誤読

安定したペーパー収益は、戦略が実運用の準備を終えた証拠として扱われがちです。それが示すのは、モデル化された執行条件の下でルールが優位性のあるシグナルを生むことだけであり、その約定が実サイズで得られることでも、最初の本物のドローダウンで運用者がルールを守り抜くことでもありません。

## 実際に計算する

- ポジションサイズ計算ツール: https://qanterion.com/ja/tools/position-size-calculator
- 清算価格計算ツール: https://qanterion.com/ja/tools/liquidation-price-calculator

## 関連用語

- バックテスト: https://qanterion.com/ja/glossary/backtesting
- 過学習（オーバーフィッティング）: https://qanterion.com/ja/glossary/overfitting
- スリッページ: https://qanterion.com/ja/glossary/slippage

## 出典

- [Interpretive Notice 9025 — Compliance Rule 2-29: Use of Promotional Material Containing Hypothetical Performance Results](https://www.nfa.futures.org/rulebooksql/rules.aspx?RuleID=9025&Section=9) — National Futures Association
- [Do Day Traders Rationally Learn About Their Ability?](https://faculty.haas.berkeley.edu/odean/papers/Day%20Traders/Day%20Trading%20and%20Learning%20110217.pdf) — Barber, Lee, Liu, Odean & Zhang, Haas School of Business, University of California, Berkeley
- [Price Impact](https://arxiv.org/abs/0903.2428) — J.-P. Bouchaud, arXiv (entry for the Encyclopedia of Quantitative Finance)

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## Risk notice

本用語集は教育目的です。ここに投資助言は含まれず、記載のいかなる指標も将来の結果を予測するものではありません。