# 과적합

> 과적합은 전략을 계속 조정한 끝에 시장의 반복 가능한 구조가 아니라 과거 표본의 노이즈를 설명하게 된 상태입니다. 신호는 분명합니다. 파라미터를 고르는 데 쓰이지 않은 데이터에서 성과가 무너집니다. 이는 드문 실패가 아니라 제약 없는 최적화의 기본 결말입니다. 파라미터와 시도 횟수가 충분하면 어떤 데이터셋도 완벽하게 맞출 수 있습니다.

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업데이트: 2026-08-18
다른 이름: 커브 피팅, 데이터 스누핑

## 계산 방법

```
Symptoms of an overfitted strategy:
  · Performance collapses on data the parameters were not chosen from
  · Small parameter changes produce large performance changes
  · More rules and more conditions than the sample can support
  · An equity curve that is smooth in-sample and jagged out-of-sample
```

## 돌린 백테스트마다 비용이 든다

백 가지 변형을 시험하고 가장 좋은 것을 남기면, 그중 어느 것도 우위가 없더라도 좋은 표본 내 결과는 보장됩니다. 승자가 노이즈에 의해 선택되기 때문입니다. 시도한 구성의 수를 세어 할인해야 하는 이유이며, 정직한 검증 하나를 통과한 전략이 천 번 중에서 이긴 전략보다 강한 증거인 이유입니다.

## 견고한 전략은 지루해 보인다

파라미터가 최적점에서 멀어질수록 성과가 완만하게 나빠지는 전략은, 뾰족한 봉우리를 가진 전략보다 실재하는 무언가를 설명할 가능성이 높습니다. 룩백 5기간에서는 수익이 나고 6기간에서는 나지 않는다면, 그 전략이 찾은 것은 시장의 속성이 아니라 표본의 산물입니다.

## 흔한 오해

표본 외 검증은 치료법처럼 취급됩니다. 그러나 그것은 검증일 뿐이며, 그 결과를 전략 수정에 쓰는 순간 작동을 멈춥니다. 홀드아웃을 들여다보고 무언가를 바꿨다면, 그 홀드아웃은 이미 표본 내가 되었고 정직한 증거는 사라졌습니다.

## 직접 계산하기

- 파산 확률 계산기: https://qanterion.com/ko/tools/risk-of-ruin-calculator
- Sharpe ratio calculator: https://qanterion.com/ko/tools/sharpe-ratio-calculator

## 관련 용어

- 백테스트: https://qanterion.com/ko/glossary/backtesting
- 페이퍼 트레이딩: https://qanterion.com/ko/glossary/paper-trading
- 기대값: https://qanterion.com/ko/glossary/expectancy

## 출처

- [Pseudo-Mathematics and Financial Charlatanism: The Effects of Backtest Overfitting on Out-of-Sample Performance](https://www.ams.org/notices/201405/rnoti-p458.pdf) — Notices of the American Mathematical Society (Bailey, Borwein, López de Prado, Zhu)
- [… and the Cross-Section of Expected Returns](https://people.duke.edu/~charvey/Research/Published_Papers/P118_and_the_cross.pdf) — Campbell R. Harvey, Yan Liu, Heqing Zhu — Duke University (published in the Review of Financial Studies)
- [Data-Snooping Biases in Tests of Financial Asset Pricing Models](https://www.nber.org/papers/w3001) — National Bureau of Economic Research (Andrew W. Lo, A. Craig MacKinlay)

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## Risk notice

이 용어집은 교육용입니다. 투자 자문이 아니며, 여기 설명된 어떤 지표도 미래 결과를 예측하지 않습니다.