# 파산 확률

> 파산 확률은 전략의 우위가 복리로 작동하기 전에 일련의 거래가 계좌를 정해진 실패 임계값까지 끌어내릴 확률입니다. 승률, 손익비, 거래당 리스크, 그리고 몇 퍼센트 낙폭을 파산으로 볼지에 달려 있는데, 뒤의 두 가지가 지배적입니다. 동일한 전략 통계가 극도로 안전할 수도, 거의 확실히 실패할 수도 있는 이유입니다.

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업데이트: 2026-08-18
다른 이름: RoR, 파산 위험

## 계산 방법

```
A   = (p·R − q) ÷ (p·R + q)     normalised edge
U   = Ruin threshold % ÷ Risk per trade %
RoR = ((1 − A) ÷ (1 + A))^U     when A > 0, otherwise 100 %

  p = win rate    q = 1 − p    R = payoff ratio
```

## 계산 예시

승률 45%, 손익비 2:1, 거래당 1% 리스크, 파산 임계값 40% → 확률은 거의 0.

## 사이징이 자릿수 단위로 바꾼다

거래당 리스크를 절반으로 줄이면 계좌가 흡수하는 연속 손실 횟수가 두 배가 되고, 파산 확률은 그 횟수에 대해 지수적으로 떨어집니다. 리스크 1% 전략과 같은 전략의 5% 버전은 정도의 차이가 아닙니다. 전혀 다른 명제이며, 평범한 연패를 견디는 쪽은 하나뿐입니다.

## 파산 임계값이 100%인 경우는 드물다

대부분의 계좌는 비워지기 훨씬 전에 포기되므로, 의미 있는 임계값은 100%가 아니라 실제로 멈추게 될 낙폭입니다. −40%에서 포기된 전략은 −100%에서 청산된 전략만큼 완전히 실패한 것이며, 임계값을 정직하게 설정해야 계산된 확률에 가치가 생깁니다.

## 흔한 오해

낮은 파산 확률은 흔히 안전 보증으로 읽힙니다. 그러나 공식은 일정 비율 리스크, 거래 독립성, 안정적 우위를 가정하고 실제 전략은 셋 다 위반합니다. 손실은 국면 전환에서 뭉치고, 상관된 포지션은 분산된 듯 보이는 리스크를 재집중시킵니다. 위험의 하한으로 보세요.

## 직접 계산하기

- 파산 확률 계산기: https://qanterion.com/ko/tools/risk-of-ruin-calculator
- 켈리 공식 계산기: https://qanterion.com/ko/tools/kelly-criterion-calculator

## 관련 용어

- 포지션 사이징: https://qanterion.com/ko/glossary/position-sizing
- 기대값: https://qanterion.com/ko/glossary/expectancy
- 최대 낙폭: https://qanterion.com/ko/glossary/max-drawdown

## 출처

- [Grinstead and Snell's Introduction to Probability](https://math.dartmouth.edu/~prob/prob/prob.pdf) — American Mathematical Society (CHANCE Project edition)
- [Optimal Gambling Systems for Favorable Games](https://digicoll.lib.berkeley.edu/record/112884) — Proceedings of the Fourth Berkeley Symposium (UC Berkeley Digital Collections)

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## Risk notice

이 용어집은 교육용입니다. 투자 자문이 아니며, 여기 설명된 어떤 지표도 미래 결과를 예측하지 않습니다.