# 샤프 지수 > 샤프 지수는 초과 수익을 변동성으로 나눈 값입니다. 전략 수익률에서 무위험 이자율을 빼고 그 수익률의 표준편차로 나눕니다. 감수한 위험 1단위당 얼마나 보상받았는지를 나타내며, 통상 1.0 초과면 양호, 2.0 초과면 우수로 봅니다. 다만 같은 기간·같은 빈도로 측정한 값끼리만 비교할 수 있습니다. Canonical HTML page: https://qanterion.com/ko/glossary/sharpe-ratio 업데이트: 2026-08-18 다른 이름: 위험 조정 수익률, 샤프 비율 ## 계산 방법 ``` Sharpe = (Return − Risk-free rate) ÷ Standard deviation of returns Annualise by scaling: Sharpe_annual = Sharpe_period × √(periods per year) Sortino replaces the denominator with downside deviation only. ``` ## 계산 예시 수익률 18%, 무위험 이자율 4%, 변동성 12% → (18 − 4) ÷ 12 = 1.17. ## 상방과 하방을 똑같이 벌한다 표준편차는 큰 이익과 큰 손실을 동일하게 취급하므로, 가끔 큰 수익을 내는 전략과 가끔 큰 손실을 내는 전략이 같은 점수를 받습니다. 소르티노 지수가 존재하는 이유가 이것이며, 하방 편차만 사용합니다. 추세 추종이나 옵션 매수처럼 의도적으로 비대칭 손익을 만드는 전략에서 샤프는 품질을 체계적으로 과소평가합니다. ## 표본 빈도가 답을 바꾼다 일간 수익률로 구해 √252로 연환산한 샤프와 월간 수익률로 구해 √12로 연환산한 샤프는 같은 통계량이 아닙니다. 수익률의 계열 상관 때문에 고빈도 버전이 낙관적으로 나옵니다. 공표된 수치를 비교할 때는 빈도와 연환산 관행이 값 자체만큼 중요합니다. ## 흔한 오해 높은 샤프는 흔히 저위험 전략으로 읽힙니다. 그러나 이것은 매끄러움의 지표이지 생존의 지표가 아닙니다. 꼬리 위험을 파는 전략은 그것을 끝장내는 사건이 오기 직전까지 훌륭한 샤프를 보여줍니다. 샤프는 최대 낙폭을 대체하는 것이 아니라 나란히 놓고 읽어야 합니다. ## 직접 계산하기 - Sharpe ratio calculator: https://qanterion.com/ko/tools/sharpe-ratio-calculator - 복리 계산기: https://qanterion.com/ko/tools/compound-growth-calculator ## 관련 용어 - 최대 낙폭: https://qanterion.com/ko/glossary/max-drawdown - 기대값: https://qanterion.com/ko/glossary/expectancy - 과적합: https://qanterion.com/ko/glossary/overfitting ## 출처 - [The Sharpe Ratio](https://web.stanford.edu/~wfsharpe/art/sr/sr.htm) — The Journal of Portfolio Management (author's reprint, Stanford University) - [The Deflated Sharpe Ratio](https://www.davidhbailey.com/dhbpapers/deflated-sharpe.pdf) — The Journal of Portfolio Management (author copy, David H. Bailey) ## Other languages - English: https://qanterion.com/glossary/sharpe-ratio - 简体中文: https://qanterion.com/zh/glossary/sharpe-ratio - 繁體中文（台灣）: https://qanterion.com/zh-TW/glossary/sharpe-ratio - 繁體中文（香港）: https://qanterion.com/zh-HK/glossary/sharpe-ratio - 日本語: https://qanterion.com/ja/glossary/sharpe-ratio - Português (Brasil): https://qanterion.com/pt-BR/glossary/sharpe-ratio - Türkçe: https://qanterion.com/tr/glossary/sharpe-ratio - Bahasa Indonesia: https://qanterion.com/id/glossary/sharpe-ratio - العربية: https://qanterion.com/ar/glossary/sharpe-ratio ## Risk notice 이 용어집은 교육용입니다. 투자 자문이 아니며, 여기 설명된 어떤 지표도 미래 결과를 예측하지 않습니다.