# Paper trading

> Paper trading é rodar uma estratégia contra dados de mercado ao vivo usando capital simulado em vez de real. Diferente de um backtest, avança no tempo sobre dados que a estratégia nunca viu, o que elimina a possibilidade de ajustar ao resultado. Diferente do trading real, nenhum capital está em risco — e isso é ao mesmo tempo seu propósito e sua limitação central.

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Atualizado em: 2026-08-18
Também chamado de: negociação simulada, conta demo, teste forward

## Como se calcula

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Backtest  → past data, instant, cheapest to run, easiest to fool yourself with
Paper     → live data, real time, no capital at risk, no execution risk either
Live      → live data, real capital, real fills, real behaviour

Paper trading tests the strategy. Only live trading tests the operator.
```

## Fecha a lacuna de look-ahead que o backtest não fecha

Um backtest pode ser ajustado, consciente ou inconscientemente, sobre dados cujo desfecho já é conhecido. O paper trading não pode: o próximo tick ainda não aconteceu. Rodar a estratégia adiante em dados ao vivo por um período significativo é a evidência mais barata disponível de que sua vantagem existe fora da amostra em que foi construída.

## O que ainda assim não testa

Preenchimentos simulados não competem por liquidez, então slippage e preenchimentos parciais são modelados e não vividos. Mais importante: nenhuma simulação reproduz o comportamento de um operador vendo dinheiro real cair. O paper trading valida a estratégia; só o capital real valida quem a opera.

## Como é mal interpretado

Lucros consistentes no paper são frequentemente tomados como prova de que a estratégia está pronta. Eles estabelecem que as regras produzem sinais com vantagem sob execução modelada — não que os preenchimentos sejam alcançáveis em escala, nem que o operador seguirá as regras no primeiro drawdown real.

## Calcule

- Calculadora de tamanho de posição: https://qanterion.com/pt-BR/tools/position-size-calculator
- Calculadora de preço de liquidação: https://qanterion.com/pt-BR/tools/liquidation-price-calculator

## Veja também

- Backtesting: https://qanterion.com/pt-BR/glossary/backtesting
- Overfitting: https://qanterion.com/pt-BR/glossary/overfitting
- Slippage: https://qanterion.com/pt-BR/glossary/slippage

## Fontes

- [Interpretive Notice 9025 — Compliance Rule 2-29: Use of Promotional Material Containing Hypothetical Performance Results](https://www.nfa.futures.org/rulebooksql/rules.aspx?RuleID=9025&Section=9) — National Futures Association
- [Do Day Traders Rationally Learn About Their Ability?](https://faculty.haas.berkeley.edu/odean/papers/Day%20Traders/Day%20Trading%20and%20Learning%20110217.pdf) — Barber, Lee, Liu, Odean & Zhang, Haas School of Business, University of California, Berkeley
- [Price Impact](https://arxiv.org/abs/0903.2428) — J.-P. Bouchaud, arXiv (entry for the Encyclopedia of Quantitative Finance)

## Other languages

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## Risk notice

As definições são educacionais. Nada aqui é consultoria de investimento, e nenhuma métrica descrita prevê resultados futuros.