# Índice de Sharpe

> O índice de Sharpe é o excesso de retorno dividido pela volatilidade: subtraia a taxa livre de risco do retorno da estratégia e divida pelo desvio padrão desses retornos. Ele responde quanta compensação a estratégia entregou por unidade de risco assumido. Acima de 1,0 costuma ser considerado bom e acima de 2,0 excelente, mas o número só é comparável entre estratégias medidas no mesmo período e na mesma frequência.

Canonical HTML page: https://qanterion.com/pt-BR/glossary/sharpe-ratio
Atualizado em: 2026-08-18
Também chamado de: retorno ajustado ao risco, razão recompensa-variabilidade

## Como se calcula

```
Sharpe = (Return − Risk-free rate) ÷ Standard deviation of returns

Annualise by scaling: Sharpe_annual = Sharpe_period × √(periods per year)
Sortino replaces the denominator with downside deviation only.
```

## Exemplo resolvido

Retorno de 18%, taxa livre de risco de 4%, volatilidade de 12% → (18 − 4) ÷ 12 = 1,17.

## Penaliza tanto a alta quanto a baixa

O desvio padrão trata um grande ganho e uma grande perda de forma idêntica, então uma estratégia com vencedores ocasionais e grandes recebe a mesma nota de outra com perdedores ocasionais e grandes. O índice de Sortino existe por isso: usa apenas o desvio negativo. Para estratégias com payoff deliberadamente assimétrico — seguimento de tendência, compra de opções — o Sharpe subestima sistematicamente a qualidade.

## A frequência de amostragem muda a resposta

Um Sharpe calculado sobre retornos diários e anualizado por √252 não é a mesma estatística que um calculado sobre retornos mensais anualizado por √12, e a autocorrelação dos retornos torna a versão de alta frequência otimista. Ao comparar números publicados, a frequência e a convenção de anualização importam tanto quanto o valor.

## Como é mal interpretado

Um Sharpe alto é rotineiramente lido como estratégia de baixo risco. É uma medida de suavidade, não de sobrevivência: uma estratégia que vende risco de cauda exibe um Sharpe excelente até o exato evento que a encerra. Leia o Sharpe ao lado do drawdown máximo, nunca no lugar dele.

## Calcule

- Sharpe ratio calculator: https://qanterion.com/pt-BR/tools/sharpe-ratio-calculator
- Calculadora de juros compostos: https://qanterion.com/pt-BR/tools/compound-growth-calculator

## Veja também

- Drawdown máximo: https://qanterion.com/pt-BR/glossary/max-drawdown
- Expectância: https://qanterion.com/pt-BR/glossary/expectancy
- Overfitting: https://qanterion.com/pt-BR/glossary/overfitting

## Fontes

- [The Sharpe Ratio](https://web.stanford.edu/~wfsharpe/art/sr/sr.htm) — The Journal of Portfolio Management (author's reprint, Stanford University)
- [The Deflated Sharpe Ratio](https://www.davidhbailey.com/dhbpapers/deflated-sharpe.pdf) — The Journal of Portfolio Management (author copy, David H. Bailey)

## Other languages

- English: https://qanterion.com/glossary/sharpe-ratio
- 简体中文: https://qanterion.com/zh/glossary/sharpe-ratio
- 繁體中文（台灣）: https://qanterion.com/zh-TW/glossary/sharpe-ratio
- 繁體中文（香港）: https://qanterion.com/zh-HK/glossary/sharpe-ratio
- 日本語: https://qanterion.com/ja/glossary/sharpe-ratio
- 한국어: https://qanterion.com/ko/glossary/sharpe-ratio
- Türkçe: https://qanterion.com/tr/glossary/sharpe-ratio
- Bahasa Indonesia: https://qanterion.com/id/glossary/sharpe-ratio
- العربية: https://qanterion.com/ar/glossary/sharpe-ratio

## Risk notice

As definições são educacionais. Nada aqui é consultoria de investimento, e nenhuma métrica descrita prevê resultados futuros.