# Calculadora do critério de Kelly > O critério de Kelly dá a fração de aposta que maximiza a taxa de crescimento do capital no longo prazo: f* = (b·p − q) ÷ b, onde p é a taxa de acerto, q é 1 − p e b é a razão de payoff. Com 45% de acerto e payoff 2:1, o Kelly cheio é 17,5% do capital por operação. Quase ninguém opera assim: o Kelly cheio só é ótimo quando a vantagem é conhecida com exatidão, e com vantagem estimada ele produz drawdowns acima de 50% como evento rotineiro — daí meio ou um quarto de Kelly ser o ajuste prático. Canonical HTML page: https://qanterion.com/pt-BR/tools/kelly-criterion-calculator Atualizado em: 2026-08-18 ## A fórmula ``` f* = (b · p − q) ÷ b p = win rate q = 1 − p b = payoff ratio (average win ÷ average loss) Expectancy per unit risked = b · p − q Break-even win rate = 1 ÷ (b + 1) Assumes a known, stationary edge and independent outcomes. ``` ## Worked example (the page defaults) - Taxa de acerto: 45 % - Razão de payoff (ganho médio : perda média): 2 :1 Result: - Kelly cheio: 17.5% - Meio Kelly: 8.75% - Um quarto de Kelly: 4.38% - Expectância por unidade arriscada: 0.35 - Acerto de equilíbrio: 33.33% ## How to use it 1. Informe a taxa de acerto de uma amostra estatisticamente significativa. 2. Informe a razão de payoff: trade vencedor médio dividido pelo trade perdedor médio. 3. Leia o Kelly cheio e depois trabalhe a partir dos números de meio e um quarto. 4. Compare seu acerto com o valor de equilíbrio para confirmar que a vantagem existe. ## Por que a prática usa uma fração de Kelly O Kelly cheio maximiza o crescimento para uma vantagem conhecida, e vantagens de trading nunca são conhecidas — são estimadas de uma amostra finita de um processo não estacionário. Meio Kelly entrega cerca de 75% da taxa de crescimento com aproximadamente metade da volatilidade e drawdowns bem mais rasos; um quarto abre mão de mais crescimento em troca de uma curva que a maioria consegue segurar. Como a estratégia abandonada num drawdown rende zero, a fração que sobrevive é a que compõe. ## Um Kelly negativo é a resposta útil Quando f* sai negativo, a combinação de taxa de acerto e payoff não tem vantagem — a expectância está abaixo de zero e nenhum tamanho de posição corrige isso. Esse é o output mais valioso da calculadora, porque é testável antes de comprometer capital. Compare seu acerto com o valor de equilíbrio: com payoff 2:1 você precisa de mais que 33,3%, e com 1:1, de mais que 50%. ## Perguntas frequentes ### Qual fração de Kelly é realista operar? A maioria dos operadores sistemáticos fica entre um quarto e metade do Kelly cheio. O motivo não é conservadorismo por si só: os insumos são estimativas, e a garantia de otimalidade de Kelly evapora quando erram na direção otimista — que costuma ser a direção do erro de estimação. ### Posso aplicar Kelly a várias estratégias ao mesmo tempo? Não calculando cada uma isoladamente. Posições simultâneas interagem por correlação, e somar frações individuais superestima a exposição segura total — às vezes muito, já que correlações sobem justamente nas condições de estresse em que o sizing importa. Trate o número de estratégia única como teto e reduza pela sobreposição da carteira. ### Como Kelly se relaciona com risco percentual fixo? Respondem perguntas diferentes. Kelly diz que fração do capital expor dada uma vantagem; o sizing fracionário diz como converter um orçamento de risco escolhido em tamanho de ordem. Na prática, Kelly informa o percentual de risco e a calculadora de tamanho de posição transforma esse percentual em quantidade dada a distância do stop. ## Ferramentas e leituras relacionadas - Calculadora de risco de ruína: https://qanterion.com/pt-BR/tools/risk-of-ruin-calculator - Calculadora de tamanho de posição: https://qanterion.com/pt-BR/tools/position-size-calculator - Seleção de estratégia e orçamento de risco: https://qanterion.com/pt-BR/blog/strategy-selection-risk-budget - Expectância: https://qanterion.com/pt-BR/glossary/expectancy - Glossário de trading quantitativo: https://qanterion.com/pt-BR/glossary - Plataforma de backtest cripto: https://qanterion.com/pt-BR/backtesting ## Fontes - [A New Interpretation of Information Rate](https://www.princeton.edu/~wbialek/rome/refs/kelly_56.pdf) — Bell System Technical Journal (AT&T Bell Laboratories) - [Good and bad properties of the Kelly criterion](https://www.stat.berkeley.edu/~aldous/157/Papers/Good_Bad_Kelly.pdf) — L.C. MacLean, E.O. Thorp & W.T. Ziemba, 2010 author preprint (hosted by the UC Berkeley Department of Statistics) ## Other languages - English: https://qanterion.com/tools/kelly-criterion-calculator - 简体中文: https://qanterion.com/zh/tools/kelly-criterion-calculator - 繁體中文（台灣）: https://qanterion.com/zh-TW/tools/kelly-criterion-calculator - 繁體中文（香港）: https://qanterion.com/zh-HK/tools/kelly-criterion-calculator - 日本語: https://qanterion.com/ja/tools/kelly-criterion-calculator - 한국어: https://qanterion.com/ko/tools/kelly-criterion-calculator - Türkçe: https://qanterion.com/tr/tools/kelly-criterion-calculator - Bahasa Indonesia: https://qanterion.com/id/tools/kelly-criterion-calculator - العربية: https://qanterion.com/ar/tools/kelly-criterion-calculator ## Machine-readable resources - Product facts: https://qanterion.com/llms.txt - Full knowledge base: https://qanterion.com/llms-full.txt - All calculators: https://qanterion.com/pt-BR/tools ## Risk notice Calculadora educacional. Os resultados descrevem a aritmética sob as premissas inseridas — não são previsão, recomendação ou consultoria de investimento. Trading quantitativo pode gerar perdas.