# 如何按風險預算選擇程式交易策略，而不是追逐最高收益

> 選擇量化策略應從可分配資金、可承受回撤、策略相關性和暫停條件開始，而不是按歷史收益率從高到低排序。

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**簡短回答：** 先確定賬戶能承受多少損失和波動，再選擇滿足資金門檻、回撤範圍與執行條件的策略。歷史收益率應該是最後比較的指標之一，而不是第一項。

## 什麼是風險預算

風險預算不是計劃虧掉多少錢，而是事先限定賬戶願意為一套策略承擔多少不確定性。它通常包含：

- 可以分配給策略的資金；
- 可接受的最大回撤；
- 單日或階段性損失邊界；
- 與其他策略、持倉疊加後的總風險；
- 觸發暫停或退出的條件。

沒有風險預算，策略分配很容易被近期收益吸引，在最不合適的時間增加敞口。

## 第一步：區分總資產與可分配資金

總資產不等於所有資金都適合進入策略。賬戶還可能有：

- 已被其他策略佔用的資金；
- 持倉保證金；
- 待處理或受限制的資金；
- 用於提現、安全緩衝或其他用途的儲備。

選擇策略時應以可分配資金為起點，併為異常波動保留餘量。

## 第二步：把回撤轉換為賬戶影響

假設某策略歷史最大回撤為 15%，並不意味著未來不會超過 15%。但這個數字可以幫助估算：

> 如果分配 10,000 美元，出現同等幅度回撤，賬面下行約為 1,500 美元；賬戶是否能接受更差的情況？

不要只用歷史最大值作為硬上限。需要考慮資料外環境、執行偏差和策略同時失效的可能。

## 第三步：不要把多個相似策略當成分散

名稱不同不代表風險獨立。兩個策略可能都依賴趨勢、同一資產、同一時段或相似訊號。當市場環境改變時，它們可能同時回撤。

比較策略時，應關注：

- 交易資產與方向；
- 持倉週期；
- 訊號來源；
- 盈虧出現的市場環境；
- 與現有持倉和策略的重疊。

## 第四步：先寫暫停條件

策略開始前就應明確什麼情況下暫停或重新評估，例如：

- 回撤超過預設觀察線；
- 實際交易頻率明顯偏離回測；
- 成本、滑點或延遲顯著上升；
- 資料來源中斷或狀態不可確認；
- 策略行為與原有假設不一致。

暫停不是失敗，而是風險控制動作。

## 一個簡單的選擇順序

1. 確認可分配資金；
2. 設定賬戶層面的風險預算；
3. 篩掉不滿足資金門檻的策略；
4. 檢查回測區間、回撤、成本與穩定性；
5. 比較策略與現有風險的相關性；
6. 寫下暫停、退出與重新評估條件；
7. 先在模擬或紙面環境觀察，再考慮更高許可權模式。

## QANTERION 如何呈現策略選擇

QANTERION 把賬戶可分配資金、策略門檻、回測與風險說明放在同一工作流裡。這樣“策略是否可選”不只是一個按鈕狀態，而是賬戶條件與風險規則的結果。

在選擇前，先閱讀[回測檢查方法](/zh-TW/blog/read-backtest-risk)；關於當前交易模式與許可權，請檢視[常見問題](/zh-TW/faq)。