# 高頻交易

> 高頻交易是一種自動化交易方式：部位在數秒到數分鐘之內開出並平掉，獲利與否取決於執行品質，而不是取決於對市場方向的預測。它每一筆交易的優勢在設計上就很小，靠的是重複很多次，這意味著手續費、買賣價差和滑價不是可以忽略的零頭，而是決定結果的主導項。一條規則在扣除成本前賺錢、扣除成本後虧錢，是常態而不是運氣不好。

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更新於: 2026-08-18
又稱: HFT, 低延遲交易, 短週期量化交易

## 計算方式

```
Net edge per trade = gross edge − fees − spread paid − slippage

At a few basis points of gross edge, the subtracted terms dominate.
Shortening the holding period multiplies how often they are paid,
so the same signal can be profitable daily and loss-making by the minute.
```

## 決定成敗的是摩擦，不是預測

當平均每筆交易只賺幾個基點時，一檔手續費或者一次價差走闊，就足以讓整個結果反號。這就是為什麼高頻策略要用實際發生的成本來評價，而不是用訊號品質來評價，也是為什麼單看勝率說明不了什麼：QANTERION 公開的典型勝率是加密貨幣 37%、美股 56%、貴金屬 31%，而這些數字只有和旁邊的手續費與回撤數據放在一起才可以被解讀。

## 速度是約束條件，不是策略

快本身不產生優勢，它只是在競爭者會搶走同一筆成交的情況下，保住一個已經存在的優勢。對絕大多數參與者來說，真正的約束不是延遲而是容量：一個短週期的優勢通常絕對值很小，一旦交易規模大到會推動它所依賴的那個價格，它就不再有效。

## 常見誤讀

高頻交易常被當成「跑得更快的普通交易」，於是任何策略只要做得更頻繁就會更好。事實恰好相反：縮短持倉週期會成倍增加支付成本的次數，一條在日線頻率上確實有優勢的規則，僅僅因為這一點，就可能在分鐘頻率上穩定虧錢。

## 動手算算看

- 合約損益計算器: https://qanterion.com/zh-TW/tools/crypto-pnl-calculator
- 部位規模計算器: https://qanterion.com/zh-TW/tools/position-size-calculator

## 相關詞條

- 滑價: https://qanterion.com/zh-TW/glossary/slippage
- 掛單與吃單費率: https://qanterion.com/zh-TW/glossary/maker-taker-fees
- 動量交易: https://qanterion.com/zh-TW/glossary/momentum

## 參考資料

- [High-frequency trading in the foreign exchange market](https://www.bis.org/publ/mktc05.htm) — Bank for International Settlements, Markets Committee

## Other languages

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## Risk notice

本術語表用於教學。此處內容不構成投資建議，頁面所述任何指標都無法預測未來結果。