# 趨勢跟隨

> 趨勢跟隨是一套基於規則的策略：它順著已經確立的走勢方向建倉，並一直持有到預設的離場條件觸發為止。它不對價格將去往何處做預測，也不對價值做判斷，只對已經發生的事情做出反應。它的大多數單筆交易都是小額虧損，整套策略依賴少數長期持有的部位來覆蓋所有這些虧損，這就是為什麼在這裡提前了結一筆獲利，比承受一次虧損更具破壞性。

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更新於: 2026-08-18
又稱: 趨勢交易, 順勢系統, 管理期貨

## 計算方式

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Trend following is defined by its exit, not its entry:
  · Entry — a breakout, a moving-average cross, or a volatility band
  · Stop — the loss that ends a trade that never trended
  · Trailing exit — what gives back part of a winner to keep the rest

Win rate is typically ~30–40%. The largest handful of trades carries the whole return.
```

## 多數交易都虧錢，而這正是設計

一套典型的趨勢跟隨系統大約只有三分之一的交易是獲利的。它的報酬分布是刻意偏斜的：大量在停損位上的小額虧損，加上少數來自持續延伸的走勢的極大額獲利。這與高勝率系統正好相反，也意味著在那少數幾筆真正重要的交易之間，淨值曲線會長時間橫盤或緩慢下滑。

## 震盪行情就是它要繳的稅

趨勢跟隨規則無法分辨一段剛萌芽的趨勢和純粹的雜訊，所以它對兩者一視同仁地進場，再交給離場規則去區分。在區間震盪的市場裡它會被反覆停損，而這一連串小額虧損，正是為了在真正的大行情啟動時已經在場上所付出的代價。這個代價是無法迴避的，而不是一個應該被最佳化掉的缺陷——試圖把它最佳化掉，通常正是一套系統被過度擬合的方式。

## 常見誤讀

趨勢跟隨經常被誤解成預測。它什麼都不預測：進場是對一段已經可見的走勢做出的反應，離場是一條預設規則，而不是對頭部的判斷。用勝率而不是用最大獲利筆的規模去評價它，等於完全讀錯了這套策略，因為它的全部報酬來自極少數幾筆交易。

## 動手算算看

- 部位規模計算器: https://qanterion.com/zh-TW/tools/position-size-calculator
- 破產機率計算器: https://qanterion.com/zh-TW/tools/risk-of-ruin-calculator
- 複利成長計算器: https://qanterion.com/zh-TW/tools/compound-growth-calculator

## 相關詞條

- 動量交易: https://qanterion.com/zh-TW/glossary/momentum
- 均值回歸: https://qanterion.com/zh-TW/glossary/mean-reversion
- 最大回撤: https://qanterion.com/zh-TW/glossary/max-drawdown

## 參考資料

- [A Century of Evidence on Trend-Following Investing](https://www.aqr.com/Insights/Research/Journal-Article/A-Century-of-Evidence-on-Trend-Following-Investing) — The Journal of Portfolio Management (Hurst, Ooi & Pedersen), hosted by AQR
- [Time Series Momentum](https://www.aqr.com/Insights/Research/Journal-Article/Time-Series-Momentum) — Journal of Financial Economics (Moskowitz, Ooi & Pedersen), hosted by AQR

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