# 强制平仓

> 强制平仓是指当杠杆仓位的保证金低于维持保证金要求时，交易所强行关闭该仓位。它不像止损那样只是一个请求——它无视你的意愿直接执行，成交价通常更差，而且往往还要额外收一笔强平费。在 10 倍杠杆、0.5% 维持保证金率下，价格反向波动约 9.5% 就足以触发。

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更新于: 2026-08-18
又称: 爆仓, 强平

## 计算方式

```
Long  liquidation ≈ Entry × (1 − 1/Leverage + Maintenance margin rate)
Short liquidation ≈ Entry × (1 + 1/Leverage − Maintenance margin rate)

Survivable move ≈ (1/Leverage − Maintenance margin rate) × 100 %
```

## 实算示例

在 65,000 美元做多，10 倍杠杆、0.5% 维持保证金率 → 强平价约 58,825 美元。

## 强平的优先级高于你的止损

止损是一条交易所可能触及、也可能永远触及不到的指令；强平则是交易所为自己的利益主动采取的行动。如果止损价比强平价离开仓价更远，止损永远不可能成交——仓位会先一步被关掉。因此仓位规模必须让止损明确落在强平距离之内，并为极端行情下的跳空留出余量。

## 逐仓与全仓

逐仓模式下，一个仓位只由它自己的保证金背书，因此强平被限制在这一个仓位内。全仓模式下整个账户余额为所有仓位背书：单个仓位的强平价会被推得更远，但任何一个坏仓位都变得有能力把整个账户一起带走。全仓是把风险汇总，而不是降低风险。

## 常见误读

给亏损仓位追加保证金常被当作风险管理，因为它确实把强平价推远了。但它并没有降低风险——它增加了投入到一个已经被市场证伪的想法上的资金，而这正是可控亏损演变成账户级亏损的路径。

## 动手算一算

- 强平价格计算器: https://qanterion.com/zh/tools/liquidation-price-calculator
- 仓位计算器: https://qanterion.com/zh/tools/position-size-calculator

## 相关词条

- 仓位管理: https://qanterion.com/zh/glossary/position-sizing
- 资金费率: https://qanterion.com/zh/glossary/funding-rate
- 最大回撤: https://qanterion.com/zh/glossary/max-drawdown

## 参考资料

- [Liquidations](https://hyperliquid.gitbook.io/hyperliquid-docs/trading/liquidations) — Hyperliquid (official protocol documentation)
- [Margining](https://hyperliquid.gitbook.io/hyperliquid-docs/trading/margining) — Hyperliquid (official protocol documentation)
- [ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors](https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-agrees-prohibit-binary-options-and-restrict-cfds-protect-retail-investors) — European Securities and Markets Authority

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