# 挂单与吃单费率

> 挂单费（maker）和吃单费（taker）是交易所根据订单是提供还是消耗流动性而收取的两档手续费。挂单会停留在订单簿上等待成交，费率更低——有时甚至是返佣。吃单会主动跨越买卖价差、消耗盘口已有的流动性，因此费率更高。在永续合约上，吃单费率通常在单边 0.04%–0.06% 左右。

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更新于: 2026-08-18
又称: 交易手续费, 交易所费率

## 计算方式

```
Maker: order rests on the book, adds liquidity → lower fee (sometimes a rebate)
Taker: order crosses the spread, removes liquidity → higher fee

Round-trip cost = Notional × Fee rate × 2
On leverage, fees are charged on notional — so leverage multiplies them.
```

## 实算示例

10,000 美元名义价值、单边 0.05% → 一个来回 10 美元，相当于 10 倍杠杆下 1,000 美元保证金的 1%。

## 杠杆放大的不只是敞口，还有手续费

手续费按名义价值收取，而不是按背后的保证金收取。1,000 美元保证金开 10 倍杠杆的仓位，是按 10,000 美元名义价值缴费的，所以单边 0.05% 的一个来回，在市场还没动之前就花掉了保证金的 1%。一个月做二十个来回，光手续费一年就是账户的 20%。

## 假设自己总能挂单成交，是回测撒谎的方式

一个按挂单费率建模、实际却靠跨价成交执行的策略，付出的费用大约是测试假设的两倍，还要加上测试里根本没算的滑点。而且挂单并不总能成交——真正成交的那些，往往正是市场直接穿过去的那些，这是任何费率表都不会显示的逆向选择成本。

## 常见误读

费率档位常被当作一项次要优化。但对任何单笔优势很薄的策略——网格、做市、高频——费率不是一项成本，而是一道可行性门槛：低于某个间距或持仓时长，无论哪一档费率都无法让这个策略赚钱。

## 动手算一算

- 合约盈亏计算器: https://qanterion.com/zh/tools/crypto-pnl-calculator
- 网格交易利润计算器: https://qanterion.com/zh/tools/grid-trading-profit-calculator

## 相关词条

- 滑点: https://qanterion.com/zh/glossary/slippage
- 期望值: https://qanterion.com/zh/glossary/expectancy
- 网格交易: https://qanterion.com/zh/glossary/grid-trading

## 参考资料

- [Questions and Answers On MiFID II and MiFIR market structure topics (ESMA70-872942901-38)](https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/library/esma70-872942901-38_qas_markets_structures_issues.pdf) — European Securities and Markets Authority
- [Article 3 Fair and non-discriminatory fees, Commission Delegated Regulation (EU) 2017/573](https://handbook.fca.org.uk/technical-standards/provision/s103c870sn0p1302) — Financial Conduct Authority (FCA Handbook, Technical Standards)
- [Bybit Trading Fee Structure](https://www.bybit.com/en/help-center/article/Trading-Fee-Structure) — Bybit

## Other languages

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