# 仓位管理

> 仓位管理是决定一笔交易该买卖多少数量的规则。在固定比例法——系统化交易的标准做法——下，你先固定愿意亏损的金额占净值的百分比，再除以入场价与止损价之间的距离，数量就自动得出。这样亏损金额在开仓之前就已确定，而不是事后才发现。

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更新于: 2026-08-18
又称: 固定比例法, 资金管理

## 计算方式

```
Risk amount   = Equity × Risk % per trade
Position size = Risk amount ÷ |Entry − Stop|

Implied leverage = (Position size × Entry) ÷ Equity
```

## 实算示例

1 万美元本金、1% 风险、止损距离 2,600 美元 → 100 ÷ 2,600 = 0.0385 个单位，隐含杠杆 0.25 倍。

## 它比入场时机更重要

一个有正期望的策略，如果配上随意的仓位，最终的资金曲线会被最大的那几笔仓位主导，而不是被优势主导。固定比例法让每一笔失败交易的成本都相同，这正是统计优势能在一连串交易中显现出来的前提——否则它会被仓位规模的方差彻底淹没。

## 杠杆是从中推导出来的

当数量由止损距离决定时，杠杆只是名义价值除以净值——一个事后读取的数字。如果它超过交易所允许的上限，这个约束本身就是有效信息：计划中的止损与风险预算不兼容，下单之前必须改掉其中之一。

## 常见误读

仓位常被处理成"每笔固定数量"——比如永远开 0.1 BTC。这会让止损距离不同的交易承担截然不同的亏损，于是账户实际暴露的是止损的宽度，而不是风险预算的大小。

## 动手算一算

- 仓位计算器: https://qanterion.com/zh/tools/position-size-calculator
- 凯利公式计算器: https://qanterion.com/zh/tools/kelly-criterion-calculator
- 破产概率计算器: https://qanterion.com/zh/tools/risk-of-ruin-calculator

## 相关词条

- 破产概率: https://qanterion.com/zh/glossary/risk-of-ruin
- 强制平仓: https://qanterion.com/zh/glossary/liquidation
- 期望值: https://qanterion.com/zh/glossary/expectancy

## 参考资料

- [A New Interpretation of Information Rate](https://www.princeton.edu/~wbialek/rome/refs/kelly_56.pdf) — Bell System Technical Journal (AT&T); PDF hosted by Princeton University
- [Good and bad properties of the Kelly criterion](https://www.stat.berkeley.edu/~aldous/157/Papers/Good_Bad_Kelly.pdf) — MacLean, Thorp & Ziemba working paper (1 January 2010), hosted by the UC Berkeley Department of Statistics
- [PS19/18: Restricting contract for difference products sold to retail clients](https://www.fca.org.uk/publications/policy-statements/ps19-18-restricting-contract-difference-products) — Financial Conduct Authority (UK)

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## Risk notice

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