如何按风险预算选择量化策略，而不是追逐最高收益

简短回答： 先确定账户能承受多少损失和波动，再选择满足资金门槛、回撤范围与运行条件的策略。历史收益率应该是最后比较的指标之一，而不是第一项。

什么是风险预算

风险预算不是计划亏掉多少钱，而是事先限定账户愿意为一套策略承担多少不确定性。它通常包含：

• 可以分配给策略的资金；
• 可接受的最大回撤；
• 单日或阶段性损失边界；
• 与其他策略、持仓叠加后的总风险；
• 触发暂停或退出的条件。

没有风险预算，策略分配很容易被近期收益吸引，在最不合适的时间增加敞口。

第一步：区分总资产与可分配资金

总资产不等于所有资金都适合进入策略。账户还可能有：

• 已被其他策略占用的资金；
• 持仓保证金；
• 待处理或受限制的资金；
• 用于提现、安全缓冲或其他用途的储备。

选择策略时应以可分配资金为起点，并为异常波动保留余量。

第二步：把回撤转换为账户影响

假设某策略历史最大回撤为 15%，并不意味着未来不会超过 15%。但这个数字可以帮助估算：

如果分配 10,000 美元，出现同等幅度回撤，账面下行约为 1,500 美元；账户是否能接受更差的情况？

不要只用历史最大值作为硬上限。需要考虑数据外环境、执行偏差和策略同时失效的可能。

第三步：不要把多个相似策略当成分散

名称不同不代表风险独立。两个策略可能都依赖趋势、同一资产、同一时段或相似信号。当市场环境改变时，它们可能同时回撤。

比较策略时，应关注：

• 交易资产与方向；
• 持仓周期；
• 信号来源；
• 盈亏出现的市场环境；
• 与现有持仓和策略的重叠。

第四步：先写暂停条件

策略开始前就应明确什么情况下暂停或重新评估，例如：

• 回撤超过预设观察线；
• 实际交易频率明显偏离回测；
• 成本、滑点或延迟显著上升；
• 数据源中断或状态不可确认；
• 策略行为与原有假设不一致。

暂停不是失败，而是风险控制动作。

一个简单的选择顺序

1. 确认可分配资金；
2. 设定账户层面的风险预算；
3. 筛掉不满足资金门槛的策略；
4. 检查回测区间、回撤、成本与稳定性；
5. 比较策略与现有风险的相关性；
6. 写下暂停、退出与重新评估条件；
7. 先在模拟或纸面环境观察，再考虑更高权限模式。

QANTERION 如何呈现策略选择

QANTERION 把账户可分配资金、策略门槛、回测与风险说明放在同一工作流里。这样“策略是否可选”不只是一个按钮状态，而是账户条件与风险规则的结果。

在选择前，先阅读回测检查方法；关于当前交易模式与权限，请查看常见问题。