Definisi

Arbitrase

Arbitrase membeli dan menjual eksposur yang sama di dua tempat untuk menangkap selisih harga. Tiga bentuknya di ritel, gesekan yang memakan spread, dan mengapa ia carry, bukan uang gratis.

Diperbarui

Arbitrase (arbitrage) adalah pembelian dan penjualan serentak atas eksposur yang sama atau setara di dua tempat untuk menangkap selisih harga, secara teori tanpa risiko arah. Dalam praktiknya setiap arbitrase nyata membawa risiko eksekusi, funding, pihak lawan, dan basis, sehingga lebih dekat ke carry trade daripada ke uang gratis. Hitungannya tidak kenal ampun: spread kotor 0,30% yang dibayar dengan dua biaya taker 0,10% dan slippage 0,05% di tiap sisi menyisakan tepat 0,00%.

Dikenal juga sebagai
arbitrase funding rate · arbitrase statistik · cash-and-carry

Cara menghitungnya

            net edge = gross spread − fees(both legs) − slippage(both legs) − funding − transfer cost

Cash-and-carry (long spot, short perpetual):
  income = funding rate × notional × intervals
  annualised = funding rate × intervals per day × 365
  (assumes the rate persists — it does not)

Example: 0.30% − 2 × 0.10% (taker) − 2 × 0.05% (slippage) = 0.00%

Contoh perhitungan: Selisih harga 0,30% antara dua bursa, dilewati dengan biaya taker 0,10% dan slippage 0,05% di tiap sisi, menyisakan 0,30% − 0,20% − 0,10% = 0,00% sebelum biaya transfer.

Tiga bentuk yang benar-benar ditemui trader ritel

Arbitrase spot antar bursa membeli di bursa yang lebih murah dan menjual di yang lebih mahal; biaya dan waktu transfer memakan sebagian besarnya, dan selisih biasanya sudah hilang sebelum koin tiba. Cash-and-carry pada futures perpetual memegang spot, melakukan short perpetual, dan menerima funding — makalah BIS tentang crypto carry mendokumentasikan bahwa pendapatan itu adalah kompensasi atas risiko margin dan likuidasi, bukan anomali. Arbitrase statistik memperdagangkan sepasang aset atau spread yang kembali ke rata-rata; ini taruhan pada konvergensi, bukan laba yang terkunci, dan spread bisa melebar lebih lama daripada yang sanggup dibiayai akun.

Mengapa spread paling lebar justru saat Anda dipaksa keluar

Shleifer dan Vishny menunjukkan bahwa arbitraser mengelola modal orang lain, dan modal itu pergi tepat ketika spread meledak — saat perdagangan paling menarik adalah saat arbitraser paling tidak mampu menahannya. Mekanisme yang sama berlaku pada posisi perpetual ritel: margin call di kaki short datang di tengah squeeze yang melebarkan basis. Keunggulan bersih adalah spread kotor dikurangi biaya di kedua kaki, slippage di kedua kaki, funding, dan biaya transfer; jika angka itu tidak positif sebelum order dikirim, tidak ada arbitrase, hanya posisi lindung nilai yang berbiaya. Kalkulator funding rate di situs ini menunjukkan biaya kaki perpetual per interval dan tahunan; strategi terkelola QANTERION sendiri adalah momentum dan mean reversion, bukan arbitrase.

Cara salah menafsirkannya

Kata ini ditempelkan pada apa saja yang dilindung nilai, khususnya pada perdagangan funding rate yang dijual sebagai imbal hasil tahunan: 0,01% tiap delapan jam, tiga kali sehari, 365 hari, "sekitar 11% per tahun". Hitungan itu mengasumsikan tarifnya bertahan, padahal tidak — funding berbalik tanda, kaki perpetual bisa dilikuidasi dalam squeeze sementara kaki spot berada di bursa lain, dan modal terbelah dua sehingga imbal hasil paling banter hanya berlaku atas separuh uang. Lindung nilai yang berbiaya bukan arbitrase; arbitrase adalah spread yang masih positif setelah setiap biaya dikurangkan.

Hitung sendiri

Lihat juga

Sumber

Definisi ini bersifat edukasi. Tidak ada nasihat investasi di sini, dan tidak ada metrik yang dijelaskan yang memprediksi hasil di masa depan.

Mengetahui definisi adalah bagian yang mudah

Tahu apa itu drawdown tidak sama dengan punya sistem yang berhenti saat drawdown tercapai. QANTERION menerapkan batasan itu selagi strategi berjalan.

Mulai di paper — gratisLihat harga