定義
回測
回測是在歷史數據上運行策略，估計它當時會有怎樣的表現。本文說明什麼樣的回測才可信，以及結果的邊界在哪裡。
更新於
回測是指把一套交易策略放到歷史行情數據上運行，以估計它當時的表現。它給出的是「在已經發生過的條件下的行為估計」，而不是預測。回測的價值幾乎完全取決於它建模了什麼：一個忽略手續費、滑價和資金費的回測，並不是對實盤結果的保守估計——它測的根本是另一個策略。
- 又稱
- 歷史模擬 · 策略回測
計算方式
A backtest is credible only when every one of these is modelled:
· Fees, both sides, at the tier actually paid
· Slippage, scaled to order size and market depth
· Funding, for every interval a perpetual position was open
· Fill realism — no filling at the close, the mid, or the signal price
· Out-of-sample data the parameters were never fitted on
一份可信的回測必須包含什麼
按實際支付級距計算的交易手續費、隨訂單規模縮放的滑價、永續部位持有期間每一個結算週期的資金費，以及尊重實際可用流動性的成交邏輯——而不是直接按收盤價或中間價成交。上述每一項遺漏，都會把結果推向同一個方向：更好看。這就是為什麼一份不含摩擦成本的回測不只是不精確，而是系統性地錯誤。
樣本內的結果不構成證據
透過觀察一份資料集挑出來的參數，描述的就是那份資料集本身。一個策略必須在它從未擬合過的時間段上接受檢驗，它的數字才開始有意義；而即便如此，樣本裡也只包含碰巧發生過的那些市場狀態，這個集合遠比未來可能出現的要窄。
常見誤讀
回測經常被讀成預測。它只是對一份樣本中一條路徑的描述：同樣的規則、不同的資料，就會得到不同的結果。它報告的最大回撤是那份樣本內的最壞情況，因此是未來風險的下界，而不是上界。
動手算算看
參考資料
- Pseudo-Mathematics and Financial Charlatanism: The Effects of Backtest Overfitting on Out-of-Sample Performance — American Mathematical Society (Notices of the AMS, Vol. 61 No. 5, 2014)
- Interpretive Notice 9025 — Compliance Rule 2-29: Use of Promotional Material Containing Hypothetical Performance Results — National Futures Association
- The probability of backtest overfitting — Journal of Computational Finance (Risk Journals)
本術語表用於教學。此處內容不構成投資建議，頁面所述任何指標都無法預測未來結果。