Tanım
Momentum
Momentum, zaten yükseleni alır ve zaten düşeni bırakır. Arkasındaki kanıt, işe yaradığı zaman ölçekleri ve stratejiyi bitiren dönüş burada.
Momentum, süregelen bir hareketin dönmekten çok devam etme olasılığının yüksek olduğunu varsayan strateji ailesidir. Göreli gücü satın alır, göreli zayıflıktan çıkar ve avantajını değer yargısından değil trendlerin sürekliliğinden alır. Bu süreklilik gerçektir ama sonludur: momentum uzun bir hareket boyunca istikrarlı biriktirir ve dönüşte bunun büyük kısmını geri verir. Sonucu belirleyen bu yüzden girişten çok çıkış disiplinidir.
- Diğer adı
- trend takibi · göreli güç · trend yönünde işlem
Nasıl hesaplanır
Momentum needs a lookback, a ranking, and an exit — the exit is the strategy:
· Lookback — the window over which strength is measured
· Ranking — relative to what: other assets, or the asset’s own history
· Exit — the reversal, time stop, or drawdown that ends the position
Return distribution: many small gains, ended by one fast large loss.
The exit rule, not the entry signal, is what makes the arithmetic work.
Çözümlü örnek: Bir yükselişi yirmi seans tutan ve iki günlük dönüşte çıkan bir kural, hareketin çoğunu alır ve son ayağı tasarım gereği bırakır.
Kalabalık aynı anda dönene kadar çalışır
Hareketi yaratan akış gelmeye devam ettiği sürece momentum kazandırır. Akış durduğunda aynı pozisyonu taşıyan herkes aynı kapıya yönelir ve dönüş, kendisinden önceki yükselişten hızlı olur. QANTERION momentum stratejilerini kripto, ABD hisseleri ve ham petrolde çalıştırır ve her birine maksimum düşüş sınırı koyar; çünkü strateji dönüşün ne zaman geleceği hakkında bir görüşe sahip değildir, dolayısıyla sınırın olması gerekir.
Zaman ölçeği kelimenin anlamını değiştirir
On iki aylık momentum, hisse senetlerinde iyi belgelenmiş bir kesitsel etkidir. Dakikalık momentum ise bambaşka bir şeydir: çeyrekler boyunca yatırımcı davranışının değil, emir akışı ve likiditenin sürüklediği bir uygulama sorunudur. Bir ölçekte doğrulanan kural diğeri hakkında hiçbir şey söylemez ve ikisini karıştırmak bu araştırmanın en yaygın yanlış kullanımıdır.
Nasıl yanlış okunur
Momentum sıklıkla "yükseleni almak" diye okunur; bu yalnızca girişi anlatır ve stratejinin tamamını atlar. Avantaj çıkış kuralında ve pozisyon büyüklüğündedir, çünkü dağılım uzun bir küçük kazanç dizisi ve sonunda gelen tek bir hızlı, büyük kayıptır. Önceden tanımlı zararı kes emri olmayan bir momentum sistemi, trendin kalıcı olduğuna yapılmış bir bahistir.
Kaynaklar
- Value and Momentum Everywhere — The Journal of Finance (Asness, Moskowitz & Pedersen), hosted by AQR
- Time Series Momentum — Journal of Financial Economics (Moskowitz, Ooi & Pedersen), hosted by AQR
Tanımlar eğitim amaçlıdır. Burada yatırım tavsiyesi yoktur ve anlatılan hiçbir ölçüt gelecekteki sonuçları öngörmez.
Tanımları bilmek kolay kısım
Drawdown’un ne demek olduğunu bilmek, ona ulaşınca duran bir sisteme sahip olmakla aynı şey değildir. QANTERION bu sınırları strateji çalışırken uygular.