Definição

Momentum

Momentum compra o que já sobe e vende o que já cai. A evidência por trás da estratégia, os horizontes em que ela funciona e a reversão que a encerra.

Atualizado em

Momentum é uma família de estratégias que trata um movimento já em curso como mais provável de continuar do que de reverter. Compra força relativa e sai da fraqueza relativa, extraindo vantagem da persistência das tendências e não de qualquer visão sobre valor. Essa persistência é real, mas finita: o momentum acumula de forma constante ao longo de um movimento extenso e devolve boa parte dele na virada, e por isso a disciplina de saída define o resultado mais do que a entrada.

Também chamado de
seguidor de tendência · força relativa · operar a favor da tendência

Como se calcula

            Momentum needs a lookback, a ranking, and an exit — the exit is the strategy:
  · Lookback — the window over which strength is measured
  · Ranking — relative to what: other assets, or the asset’s own history
  · Exit — the reversal, time stop, or drawdown that ends the position

Return distribution: many small gains, ended by one fast large loss.
The exit rule, not the entry signal, is what makes the arithmetic work.

Exemplo resolvido: Uma regra que segura uma alta por vinte pregões e sai numa reversão de dois dias captura a maior parte do movimento e abre mão da última perna por desenho.

Funciona até a multidão virar de uma vez

O momentum é lucrativo enquanto o fluxo que criou o movimento continua chegando. Quando para, todos que carregam a mesma posição procuram a mesma saída, e a reversão é mais rápida do que a alta que a precedeu. A QANTERION opera momentum em cripto, ações dos EUA e petróleo, e impõe um limite de drawdown máximo a cada um exatamente por isso: a estratégia não tem opinião sobre quando a virada chega, então o limite precisa ter.

O horizonte muda o sentido da palavra

Momentum em doze meses é um efeito transversal bem documentado em ações. Momentum em minutos é outra coisa: um problema de execução, movido por fluxo de ordens e liquidez, não pelo comportamento de investidores ao longo de trimestres. Uma regra comprovada em um horizonte não diz nada sobre o outro, e confundir os dois é o modo mais comum de aplicar mal essa pesquisa.

Como é mal interpretado

Momentum costuma ser lido como "comprar o que subiu", o que descreve a entrada e ignora a estratégia inteira. A vantagem está na regra de saída e no tamanho da posição, porque a distribuição é uma longa sequência de ganhos pequenos terminada por uma perda rápida e grande. Um sistema de momentum sem stop definido não é momentum: é uma aposta de que a tendência é permanente.

Calcule

Veja também

Fontes

As definições são educacionais. Nada aqui é consultoria de investimento, e nenhuma métrica descrita prevê resultados futuros.

Definições são a parte fácil

Saber o que é drawdown não é o mesmo que ter um sistema que para nele. A QANTERION aplica esses limites enquanto a estratégia roda.

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