Definisi
Rasio Sharpe
Rasio Sharpe mengukur excess return per unit volatilitas. Definisi, rumus, cara membaca nilainya, dan tiga cara angka ini digelembungkan.
Rasio Sharpe adalah excess return dibagi volatilitas: kurangi return strategi dengan suku bunga bebas risiko, lalu bagi dengan simpangan baku return tersebut. Ia menjawab seberapa besar kompensasi yang diberikan strategi per unit risiko yang diambil. Di atas 1,0 umumnya dianggap baik dan di atas 2,0 sangat baik, tetapi angkanya hanya sebanding antar strategi yang diukur pada periode dan frekuensi yang sama.
- Dikenal juga sebagai
- return yang disesuaikan risiko · rasio imbalan-variabilitas
Cara menghitungnya
Sharpe = (Return − Risk-free rate) ÷ Standard deviation of returns
Annualise by scaling: Sharpe_annual = Sharpe_period × √(periods per year)
Sortino replaces the denominator with downside deviation only.
Contoh perhitungan: Return 18%, suku bunga bebas risiko 4%, volatilitas 12% → (18 − 4) ÷ 12 = 1,17.
Menghukum sisi atas sekaligus sisi bawah
Simpangan baku memperlakukan untung besar dan rugi besar secara identik, sehingga strategi dengan sesekali kemenangan besar mendapat nilai sama dengan strategi yang sesekali kalah besar. Rasio Sortino ada karena alasan ini: ia hanya memakai simpangan sisi bawah. Untuk strategi dengan payoff sengaja miring — trend following, beli opsi — Sharpe secara sistematis meremehkan kualitasnya.
Frekuensi sampel mengubah jawabannya
Sharpe yang dihitung dari return harian lalu disetahunkan dengan √252 bukan statistik yang sama dengan yang dihitung dari return bulanan lalu disetahunkan dengan √12, dan korelasi serial pada return membuat versi frekuensi tinggi terlihat optimistis. Saat membandingkan angka publikasi, frekuensi dan konvensi penyetahunan sama pentingnya dengan nilainya.
Cara salah menafsirkannya
Sharpe tinggi rutin dibaca sebagai strategi berisiko rendah. Padahal ini ukuran kehalusan, bukan ukuran kelangsungan: strategi yang menjual tail risk menampilkan Sharpe sangat bagus tepat sampai peristiwa yang mengakhirinya. Baca Sharpe berdampingan dengan maximum drawdown, jangan menggantikannya.
Lihat juga
Sumber
- The Sharpe Ratio — The Journal of Portfolio Management (author's reprint, Stanford University)
- The Deflated Sharpe Ratio — The Journal of Portfolio Management (author copy, David H. Bailey)
Definisi ini bersifat edukasi. Tidak ada nasihat investasi di sini, dan tidak ada metrik yang dijelaskan yang memprediksi hasil di masa depan.
Mengetahui definisi adalah bagian yang mudah
Tahu apa itu drawdown tidak sama dengan punya sistem yang berhenti saat drawdown tercapai. QANTERION menerapkan batasan itu selagi strategi berjalan.