定義
掛單與吃單費率
掛單費適用於掛在盤口等待成交的訂單，吃單費適用於主動跨價成交的訂單。本文說明差異原因，以及槓桿如何成倍放大它們。
更新於
掛單費（maker）和吃單費（taker）是交易所根據訂單是提供還是消耗流動性而收取的兩檔手續費。掛單會停留在委託簿上等待成交，費率更低——有時甚至是回佣。吃單會主動跨越買賣價差、消耗盤口已有的流動性，因此費率更高。在永續合約上，吃單費率通常在單邊 0.04%–0.06% 左右。
- 又稱
- 交易手續費 · 交易所費率
計算方式
Maker: order rests on the book, adds liquidity → lower fee (sometimes a rebate)
Taker: order crosses the spread, removes liquidity → higher fee
Round-trip cost = Notional × Fee rate × 2
On leverage, fees are charged on notional — so leverage multiplies them.
實算範例: 10,000 美元名目價值、單邊 0.05% → 一個來回 10 美元，相當於 10 倍槓桿下 1,000 美元保證金的 1%。
槓桿放大的不只是曝險，還有手續費
手續費按名目價值收取，而不是按背後的保證金收取。1,000 美元保證金開 10 倍槓桿的部位，是按 10,000 美元名目價值繳費的，所以單邊 0.05% 的一個來回，在市場還沒動之前就花掉了保證金的 1%。一個月做二十個來回，光手續費一年就是帳戶的 20%。
假設自己總能掛單成交，是回測說謊的方式
一個按掛單費率建模、實際卻靠跨價成交執行的策略，付出的費用大約是測試假設的兩倍，還要加上測試裡根本沒算的滑價。而且掛單並不總能成交——真正成交的那些，往往正是市場直接穿過去的那些，這是任何費率表都不會顯示的逆向選擇成本。
常見誤讀
費率級距常被當作一項次要最佳化。但對任何單筆優勢很薄的策略——網格、造市、高頻——費率不是一項成本，而是一道可行性門檻：低於某個間距或持倉時長，無論哪一檔費率都無法讓這個策略賺錢。
參考資料
- Questions and Answers On MiFID II and MiFIR market structure topics (ESMA70-872942901-38) — European Securities and Markets Authority
- Article 3 Fair and non-discriminatory fees, Commission Delegated Regulation (EU) 2017/573 — Financial Conduct Authority (FCA Handbook, Technical Standards)
- Bybit Trading Fee Structure — Bybit
本術語表用於教學。此處內容不構成投資建議，頁面所述任何指標都無法預測未來結果。