可以被审计的数字
策略回测平台
一份回测的诚实程度，不会超过它的假设。QANTERION 公开自己的模拟建模了什么、又刻意省略了什么——然后把模拟盘前向验证作为样本外考试交给你。
加密货币回测平台把一套交易策略放到历史行情数据上重放，以估计它当时的表现。它的输出可信到什么程度，取决于它建模了多少摩擦成本：一旦省略手续费、滑点或真实成交逻辑，得到的就不是一个保守估计，而是一个系统性偏乐观的结果。QANTERION 会公开自己的模拟建模了哪些摩擦、又刻意省略了哪些，为每一个报告出来的指标给出公式定义，并且把回测当作一个「淘汰工具」而不是预测工具。
回测是把策略放到历史数据上重放，以估计它当时的表现。它是淘汰一个坏想法最快的方式——而如果做得不诚实，它也是为一个坏想法制造信心最快的方式。未来函数、过拟合参数、零手续费、完美成交，几乎可以让任何一套规则在它被调参的那份数据上看起来能赚钱。
解决办法不是画出一条更漂亮的资金曲线，而是把假设说清楚：哪些摩擦被建模了、哪些没有、每一个数字由谁负责。这就是本页描述的标准，也是方法论页面逐条记录的标准。
每一项摩擦，以及回测省略它时会发生什么
每一处省略都会把结果推向同一个方向：更好看。这就是为什么不含摩擦的回测不是不精确，而是系统性地错误。
| 摩擦成本 | 这里如何建模 | 如果省略它 |
|---|---|---|
| 滑点 | 按波动率与订单规模定价，而不是假装它不存在 | 紧止损与高频系统会显得赚钱，实际并不 |
| 挂单／吃单手续费 | 每一笔模拟成交都按实际适用的档位计费 | 任何单笔优势很薄的策略都会通过一次它本该失败的测试 |
| 订单簿深度 | 深度感知撮合决定一笔量是在一档成交还是吃穿几档 | 测试等于假设盘口顶端有无限流动性 |
| 指标定义 | 夏普比率、最大回撤、敞口均公开计算公式 | 两个人读同一份回测，会看到不同的数字 |
模拟建模了什么
滑点模型
市价单不会按最后成交价成交。高精度滑点模型会为这段差距定价，而不是假装它不存在。
挂单／吃单手续费
每一笔模拟成交都按它在实盘中本该支付的费率结构付费。优势比手续费还薄的策略会最先在这里失败。
深度感知撮合
订单簿深度决定一笔量是在单一档位成交还是吃穿好几档——这一点被建模了，因此回测不会假设盘口顶端有无限流动性。
有定义的指标
夏普比率、最大回撤、敞口：每一个报告出来的指标都有公开的计算公式，所以两个人读同一份回测会看到同一个数字。
哪些是刻意没有建模的
任何回测引擎都会遗漏东西。区别在于：是默不作声地遗漏，还是把这个遗漏写在结果旁边。
- 你自己订单流对市场的冲击——模拟无法知道盘口当时会对你作何反应。
- 交易所宕机、插针异常，以及历史数据本身的缺口。
- 策略执行核心自身没有建模的一切——每一条假设的边界都被写下来，而不是被抹平。
- 未来。历史只是策略可能被调参用过的那份数据集；通过它是必要条件，但远远不是充分条件。
怎样读一份回测才不至于骗到自己
- 1 先看假设了什么 手续费、滑点、资金费、成交逻辑。一条没有写明的假设，一定是对结果有利的那种。
- 2 先读回撤再读收益 看深度，也看持续时间。一条曲线是否「拿得住」，取决于你当时会不会真的拿住。
- 3 检查是否样本内调参 参数是不是从这次测试所用的同一份数据里挑出来的？如果是，这个结果是描述，不是证据。
- 4 到模拟盘做前向验证 策略只能看到当下，每一笔成交都是样本外的。这是回测给不了的考试。
QANTERION 不保证投资收益。回测与模拟结果描述的是在既定假设下的行为，并不预测实盘结果。实盘执行与真实资金入金默认关闭，需要明确开通。
开始之前值得先问的问题
诚实版本，不是落地页版本。
一份漂亮的回测是否意味着策略会盈利？
不。回测估计的是在既定假设下、策略在历史数据上的行为。用同一段历史调出来的参数，可以让一个弱策略看起来很强。QANTERION 把回测当作淘汰工具，并把它与在未见过的实时数据上做的模拟盘前向验证配对使用。
QANTERION 公开了哪些假设？
滑点建模方式、挂单／吃单手续费处理、深度感知成交撮合，以及每一个报告指标背后的公式。方法论页面逐条列出这些假设，并标明哪些属于策略执行核心而非 QANTERION 自身。
应该先看哪些指标？
永远是先看最大回撤，再看收益。然后是夏普比率（风险调整后的稳定性）、敞口（实际有多少资金在承担风险），以及手续费拖累（优势能否在成本之后存活）。收益是最后才该相信的数字，而不是第一个。
我能自己验证某个数字吗？
可以。夏普比率与最大回撤计算器是免费且无需登录的——把你自己的序列贴进去核对算式即可。终端中使用的每一个指标公式都在方法论页面公开。
使用费用是多少？
终端访问分为 Paper Free（0 美元）、Starter（每月 29 美元）和 Pro（每月 79 美元）。订阅购买的是该档位的终端访问权——不是投资收益、代客交易，也不是策略业绩的分成。