定義
強制平倉
強制平倉係保證金低於維持水平時，交易所對槓桿倉位嘅強制關閉。本文提供定義、強平價公式，以及止蝕點解必須落喺強平價之內。
更新於
強制平倉係指當槓桿倉位嘅保證金低於維持保證金要求時，交易所強行關閉該倉位。佢唔似止蝕咁只係一個請求——佢會無視你嘅意願直接執行，成交價通常更差，而且往往仲要額外收一筆強平費。喺 10 倍槓桿、0.5% 維持保證金率下，價格反向波動約 9.5% 就足以觸發。
- 又稱
- 爆倉 · 強平
計算方式
Long liquidation ≈ Entry × (1 − 1/Leverage + Maintenance margin rate)
Short liquidation ≈ Entry × (1 + 1/Leverage − Maintenance margin rate)
Survivable move ≈ (1/Leverage − Maintenance margin rate) × 100 %
實算例子: 喺 65,000 美元造好，10 倍槓桿、0.5% 維持保證金率 → 強平價約 58,825 美元。
強平嘅優先級高過你嘅止蝕
止蝕係一條交易所可能觸及、亦可能永遠觸及唔到嘅指令；強平就係交易所為自己利益主動採取嘅行動。如果止蝕價比強平價離入場價更遠，止蝕永遠唔可能成交——倉位會早一步被關掉。所以倉位規模必須令止蝕明確落喺強平距離之內，並為極端行情下嘅跳空留返餘裕。
逐倉與全倉
逐倉模式下，一個倉位只由佢自己嘅保證金背書，所以強平被限制喺呢一個倉位之內。全倉模式下成個帳戶餘額為所有倉位背書：單一倉位嘅強平價會被推得更遠，但任何一個壞倉位都變得有能力將成個帳戶一齊帶走。全倉係將風險匯總，而唔係降低風險。
常見誤讀
為虧損倉位追加保證金經常被當成風險管理，因為佢的確將強平價推遠咗。但佢並冇降低風險——佢增加咗投入到一個已經被市場證偽嘅想法上嘅資金，而呢個正正係可控虧損演變成帳戶級虧損嘅路徑。
參考資料
- Liquidations — Hyperliquid (official protocol documentation)
- Margining — Hyperliquid (official protocol documentation)
- ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors — European Securities and Markets Authority
本術語表用於教學。此處內容不構成投資建議，頁面所述任何指標都無法預測未來結果。