帶住算式嘅定義
量化交易術語表
每個術語係咩意思、點樣計出嚟，以及佢最常被誤讀成咩。
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本術語表定義嘅係嗰啲真正決定策略能否生存嘅量化交易概念：風險與倉位類，如最大回撤、強平價格、倉位管理、破產機率；績效度量類，如夏普比率、期望值、年化複合增長率；市場機制類，如資金費率、滑點、掛單食單費率；以及方法類，如回測、模擬交易、網格交易、過度擬合。每一條都提供定義、存在時嘅計算公式，以及呢個術語最容易引發嘅誤解。
風險與倉位
- 止蝕
- 止蝕係預先設定嘅離場價位，將冇上限嘅蝕錢變成有上限嘅蝕錢。本文講止蝕同倉位計算嘅關係、Kaminski 同 Lo 嘅實證結論，以及止蝕盤喺裂口時點樣成交。
- 波動率
- 波動率係回報率喺指定時間尺度上嘅標準差。本文講解年化公式（√252 同 √365）、已實現同隱含波動率嘅分別，以及點解波動率唔等於蝕錢。
- 倉位管理
- 倉位管理係將固定風險預算換算成落單數量嘅規則。本文提供定義、固定比例法公式，以及槓桿點解應該係計出嚟嘅結果而唔係設定項。
- 破產機率
- 破產機率係策略喺優勢兌現之前先觸及失敗閾值嘅機率。本文提供定義、公式，以及點解佢係倉位問題而唔係優勢問題。
- 強制平倉
- 強制平倉係保證金低於維持水平時，交易所對槓桿倉位嘅強制關閉。本文提供定義、強平價公式，以及止蝕點解必須落喺強平價之內。
- 最大回撤
- 最大回撤係帳戶淨值由峰值跌到谷底嘅最大跌幅。本文提供定義、計算公式、回本所需升幅嘅不對稱算術，以及呢個數字最常被誤讀嘅方式。
績效度量
- 年化複合增長率（CAGR）
- CAGR 係將期初值連接到期末值嘅嗰個恆定年增長率。本文提供定義、公式，以及呢個數字掩蓋咗咩。
- 夏普比率
- 夏普比率衡量每承擔一單位波動率所獲得嘅超額回報。本文提供定義、公式、數值點讀，以及呢個數字被誇大嘅三種方式。
- 勝率
- 勝率係獲利交易佔全部交易嘅比例。本文說明點解佢離開平均損益就毫無意義，以及一個好嘅勝率實際上係點樣。
- 期望值
- 期望值係每承擔一單位風險嘅平均結果。本文提供定義、公式、打和勝率，以及點解淨係睇勝率毫無意義。
- 獲利因子（Profit Factor）
- 獲利因子（Profit Factor）= 總盈利 ÷ 總虧損，以已平倉嘅交易計。1.0、1.5、3.0 各自代表咩，手續費點樣拉低佢，以及一個可以踢爆假因子嘅測試。
- Calmar 比率
- Calmar 比率用年化回報除以最大回撤，將回報換算成「最壞蝕幾多」嘅倍數。本文講計算公式、36 個月嘅慣例視窗，同埋點解短視窗會令個數字偏高。
- Sortino 比率
- Sortino 比率係將夏普比率嘅分母換成下行標準差，所以唔會懲罰上行波動。本文講解公式、同夏普比率嘅 √2 基準，以及呢個數字點解咁多雜訊。
市場機制
- 高頻交易
- 高頻交易嘅持倉時間以秒到分鐘計，靠嘅係執行質素而唔係預測能力。本文說明高頻交易係咩，以及點解摩擦成本決定結果。
- 掛單與食單費率
- 掛單費適用於掛喺盤口等成交嘅訂單，食單費適用於主動跨價成交嘅訂單。本文說明差異原因，以及槓桿點樣成倍放大佢哋。
- 滑點
- 滑點係你預期嘅成交價同實際成交價之間嘅差額。本文提供定義、公式、佢點解隨規模非線性放大，以及佢點樣令回測失效。
- 資金費率
- 資金費率係永續合約好淡雙方之間嘅定期支付。本文提供定義、公式、邊個付俾邊個，以及點解年化數字先係關鍵。
- 槓桿
- 槓桿放大嘅係風險敞口，唔係勝算。名義倉位 = 保證金 × 槓桿倍數，點解爆倉距離會隨槓桿按 1/槓桿 縮細，以及監管機構畀散戶設嘅槓桿上限。
方法與策略
- 回測
- 回測係喺歷史數據上運行策略，估計佢當時會有點樣嘅表現。本文說明點樣嘅回測先可信，以及結果嘅邊界喺邊。
- 均值回歸
- 均值回歸交易嘅係價格向參考水平嘅回歸。本文說明佢假設咗咩、點解低勝率對佢係正常嘅，以及邊一種市況會令佢失效。
- 金字塔加倉
- 金字塔加倉係喺交易順住方向行嘅時候，用遞減嘅數量畀賺緊錢嘅倉位加碼。本文講正金字塔同倒金字塔嘅平均成本計法、每次加倉嘅風險核算，以及點樣用移動止蝕令加倉唔會變成新風險。
- 前推分析（Walk-Forward）
- 前推分析喺一段歷史上擬合參數、喺下一段上原樣測試，再向前滾動重複。本文講前推效率點讀，同埋呢項測試最常點樣被人靜靜雞作廢。
- 突破交易
- 突破交易喺價格離開既定區間嗰陣入場。本文說明點樣揀關鍵價位、點解大多數突破會失敗，以及真突破同假突破嘅分別喺邊。
- 套利
- 套利係喺兩個市場同時買入同賣出同一個敞口去賺價差。本文講散戶會遇到嘅三種形式、食咗價差嘅摩擦成本，同埋點解佢更似 carry trade 而唔係無風險嘅錢。
- 馬丁格爾策略
- 馬丁格爾策略每次蝕錢之後就將注碼加倍，指望一次贏返晒之前所有損失。本文計清楚連蝕嘅數、講解賭徒破產定理，以及點解 95% 勝率唔等於優勢。
- 動量交易
- 動量交易買入已經上漲嘅標的、賣出已經下跌嘅標的。本文說明佢背後嘅證據、喺邊啲時間尺度上成立，以及終結佢嘅嗰一次反轉。
- 過度擬合
- 過度擬合係將策略調到貼合歷史噪音而唔係真實訊號。本文說明佢嘅警示訊號，以及點解佢係優化嘅預設結局。
- 網格交易
- 網格交易喺一個價格區間內佈置分層嘅買賣掛單。本文說明單格嘅經濟性，以及宣傳裡面通常唔會提嘅趨勢風險。
- 模擬交易
- 模擬交易係用虛擬資金喺真實行情數據上運行策略。本文說明佢同回測嘅分別，以及佢測唔到咩。
- 趨勢跟隨
- 趨勢跟隨喺走勢延續嗰陣持有倉位，喺走勢停止嗰陣離場。本文說明佢嘅規則、點解大多數交易係蝕錢嘅，以及點解成套策略壓喺離場上。
本術語表用於教學。此處內容不構成投資建議，頁面所述任何指標都無法預測未來結果。