定義
強制清算
強制清算とは、証拠金が維持水準を下回った建玉を取引所が強制決済することです。定義、清算価格の計算式、損切りが内側になければならない理由を解説します。
強制清算とは、レバレッジ建玉の証拠金が維持証拠金要件を下回ったときに、取引所がその建玉を強制的に決済することです。損切りのような「依頼」ではなく、意図に関係なく執行され、通常より不利な価格で、多くは清算手数料も加わります。レバレッジ10倍・維持証拠金率0.5%なら、およそ9.5%の逆行で発動します。
- 別名
- ロスカット · 強制決済
計算方法
Long liquidation ≈ Entry × (1 − 1/Leverage + Maintenance margin rate)
Short liquidation ≈ Entry × (1 + 1/Leverage − Maintenance margin rate)
Survivable move ≈ (1/Leverage − Maintenance margin rate) × 100 %
計算例: 65,000ドルでロング、レバレッジ10倍・維持証拠金率0.5% → 清算価格は約58,825ドル。
清算は損切りより優先される
損切りは取引所が到達するかもしれない指示にすぎませんが、清算は取引所が自らのために取る行動です。損切り価格が清算価格より遠ければ、その損切りは決して約定しません。建玉が先に閉じられるからです。したがってサイジングは、清算距離の十分内側に損切りを置き、急変時のギャップリスク分の余裕も確保しなければなりません。
分離マージンとクロスマージン
分離マージンでは建玉が自身の証拠金だけに支えられるため、清算はその建玉に封じ込められます。クロスマージンでは口座残高全体が全建玉を支えるので、個々の清算価格は遠のく一方、ひとつの不良建玉が口座全体を巻き込めるようになります。クロスはリスクを減らすのではなくプールするだけです。
よくある誤読
含み損を抱えた建玉への追証は、清算を遠ざけるためリスク管理と見なされがちです。しかしリスクは減りません。すでに市場に否定されつつある考えへ投じる資本が増えるだけであり、管理可能な損失が口座規模の損失へ変わる典型的な経路です。
出典
- Liquidations — Hyperliquid (official protocol documentation)
- Margining — Hyperliquid (official protocol documentation)
- ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors — European Securities and Markets Authority
本用語集は教育目的です。ここに投資助言は含まれず、記載のいかなる指標も将来の結果を予測するものではありません。
定義を知るのは簡単な部分
ドローダウンの意味を知っていることと、それに達したら止まる仕組みを持っていることは別です。QANTERIONは戦略の稼働中にこれらの制限を実際に適用します。