定義
倉位管理
倉位管理係將固定風險預算換算成落單數量嘅規則。本文提供定義、固定比例法公式，以及槓桿點解應該係計出嚟嘅結果而唔係設定項。
更新於
倉位管理係決定一筆交易應該買賣幾多數量嘅規則。喺固定比例法——系統化交易嘅標準做法——之下，你先固定願意蝕嘅金額佔淨值嘅百分比，再除以入場價同止蝕價之間嘅距離，數量就自動得出。咁樣虧損金額喺開倉之前已經確定，而唔係事後先發現。
- 又稱
- 固定比例法 · 資金管理
計算方式
Risk amount = Equity × Risk % per trade
Position size = Risk amount ÷ |Entry − Stop|
Implied leverage = (Position size × Entry) ÷ Equity
實算例子: 1 萬美元本金、1% 風險、止蝕距離 2,600 美元 → 100 ÷ 2,600 = 0.0385 個單位，隱含槓桿 0.25 倍。
佢比入場時機更重要
一個有正期望嘅策略，如果配上隨意嘅倉位，最終嘅資金曲線會被最大嗰幾筆倉位主導，而唔係被優勢主導。固定比例法令每一筆失敗交易嘅成本都一樣，呢個正正係統計優勢可以喺一連串交易中顯現嘅前提——否則佢會被倉位規模嘅方差徹底淹冇。
槓桿係由此推導出嚟
當數量由止蝕距離決定時，槓桿只係名義價值除以淨值——一個事後讀取嘅數字。如果佢超過交易所允許嘅上限，呢個約束本身就係有效資訊：計劃中嘅止蝕同風險預算唔兼容，落單之前必須改其中一樣。
常見誤讀
倉位經常被處理成「每筆固定數量」——例如永遠開 0.1 BTC。咁會令止蝕距離唔同嘅交易承擔完全唔同嘅虧損，於是帳戶實際暴露嘅係止蝕嘅闊度，而唔係風險預算嘅大細。
參考資料
- A New Interpretation of Information Rate — Bell System Technical Journal (AT&T); PDF hosted by Princeton University
- Good and bad properties of the Kelly criterion — MacLean, Thorp & Ziemba working paper (1 January 2010), hosted by the UC Berkeley Department of Statistics
- PS19/18: Restricting contract for difference products sold to retail clients — Financial Conduct Authority (UK)
本術語表用於教學。此處內容不構成投資建議，頁面所述任何指標都無法預測未來結果。