你等緊嗰陣不斷累積嘅成本
資金費率計算機
將永續合約嘅資金費換算成每期、每日、成段持倉嘅現金支出，並提供年化數字。
資金費係永續合約好淡雙方之間定期互付嘅一筆款項，用嚟將合約價格錨定喺現貨附近。費率為正時由好倉付俾淡倉。呢個數字係按結算週期報價嘅——通常每 8 小時一次、一日三次——所以睇落微不足道：單期 0.01% 就係每日 0.03%，但一年係 10.95%。一個 1 萬美元嘅倉位持有一個月就係 30 美元，無論價格有冇郁過，呢筆錢照收。
倉位與費率
填負數即可模擬「收取」而唔係「支付」資金費
多數交易所每 8 小時結算一次（每日 3 次）
完全喺你的瀏覽器中運行，輸入內容不會被上傳或儲存。
資金費成本
- 年化費率
- —
- 成段持倉合計
- —
- 每日成本
- —
- 每期成本
- —
- 合計佔名義價值比例
- —
費率 × 每日次數 × 365。只有呢個數字先可以令資金費同其他回報率作比較。
正數代表你付出，負數代表你收到
資金費按名義價值收取，唔係按保證金收取。同樣嘅保證金，開 10 倍槓桿要付嘅資金費係唔開槓桿嘅十倍——呢個就係點解帶槓桿嘅套息策略，喺價格仲未郁之前就可能已經係負回報。
計算公式
Per interval = Notional × Rate %
Per day = Per interval × Intervals per day
Total = Per day × Days held
Annualised = Rate % × Intervals per day × 365
Positive rate: longs pay shorts. Negative rate: shorts pay longs.
Assumes a constant rate; real funding is re-quoted every interval.- 1 輸入倉位嘅名義價值——數量 × 價格，而唔係佢背後嘅保證金。
- 2 輸入單期資金費率（百分比）。如果你係收取方，請填負數。
- 3 設定每日結算次數（通常係 3），以及你預計持有嘅日數。
- 4 讀取年化費率，將佢同呢個策略本身預期做到嘅回報率放埋一齊比較。
點解應該睇年化數字
單期費率細到會被忽略，頻率又高到足以複利成為慢速策略嘅主要成本。一日三次、每次 0.01%，年化就係 10.95%——呢個量級已經同好多系統化策略嘅全部預期回報相當。任何打算持有幾個星期嘅倉位，都必須攞呢個數字去衡量，而唔係交易介面上嗰個單期報價。
資金費既係成本，亦係訊號
資金費長期為正，代表市場正喺度畀錢去維持好倉，呢個傳遞嘅係「擠擁度」資訊而唔係價格資訊。正資金費高企持續一段時間之後，往往緊接住就係好倉嘅連環強平——因為支付資金費嗰部分槓桿，正正就係被強制平掉嗰部分槓桿。淨係將資金費當作手續費嚟睇，等於丟咗佢一半嘅資訊量。
參考資料
- Perpetual funding fee mechanism — OKX
- Fundamentals of Perpetual Futures — Songrun He, Asaf Manela, Omri Ross & Victor von Wachter (arXiv preprint 2212.06888)
- Perpetual Futures Pricing — Damien Ackerer, Julien Hugonnier & Urban Jermann (arXiv preprint 2310.11771)
本工具用於教學與試算。輸出結果僅代表你所輸入假設下的算術結果，不構成預測、推薦或投資建議。量化交易可能導致本金損失。
常見問題
簡短回答，並寫明假設條件。
資金費係好倉付定淡倉付？
費率為正時由好倉付俾淡倉，為負時由淡倉付俾好倉。呢筆錢喺交易者之間流轉，唔會入交易所嘅口袋，而且按你喺結算嗰一刻嘅倉位規模結算。
如果喺結算之前平倉，仲使唔使付資金費？
唔使。資金費只對結算時間點上仍然持有嘅倉位收取。喺兩次結算之間開倉並平倉嘅交易完全唔會產生資金費——呢個亦係點解極短線策略可以忽略佢，而跨日策略唔可以。
有冇辦法賺取資金費而唔係支付？
有——企喺收取嗰一邊，喺資金費為正時通常就係造淡。Delta 中性嘅做法係用永續淡倉對沖現貨，喺唔承擔方向性風險嘅情況下收取資金費。呢個交易本身亦有實實在在嘅風險：費率反轉、交易所風險，以及行情上升時為咗唔俾淡倉被強平所需要準備嘅保證金。