待っている間に積み上がるコスト
資金調達率 計算ツール
無期限先物の資金調達を、区間ごと・1日ごと・保有期間ごとの現金コストと年率に換算します。
資金調達手数料は、無期限先物の価格を現物に繋ぎ止めるためにロングとショートの保有者間で定期的にやり取りされる支払いです。レートがプラスならロングがショートへ支払います。数値は区間ごと——通常は8時間ごと、1日3回——で提示されるため軽微に見えます。区間あたり0.01%は1日0.03%ですが、年率では10.95%です。1万ドルの建玉を1か月保有すれば30ドルで、価格が動いたかどうかに関係なく発生します。
建玉とレート
受け取り側を試算する場合はマイナス値を入力
多くの取引所は8時間ごと（1日3回）
すべてブラウザ内で動作します。入力値は送信も保存もされません。
資金調達コスト
- 年率換算
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- 期間合計
- —
- 1日あたりコスト
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- 区間あたりコスト
- —
- 想定元本に対する合計比率
- —
レート × 区間数 × 365。資金調達を他の利回りと比較可能にする数値。
プラスは支払い、マイナスは受け取り
資金調達は証拠金ではなく想定元本に課されます。同じ証拠金でも10倍のレバレッジ建玉は無レバレッジの10倍の資金調達を支払います。レバレッジをかけたキャリー戦略が、価格が動く前から純損失になり得る理由です。
計算式
Per interval = Notional × Rate %
Per day = Per interval × Intervals per day
Total = Per day × Days held
Annualised = Rate % × Intervals per day × 365
Positive rate: longs pay shorts. Negative rate: shorts pay longs.
Assumes a constant rate; real funding is re-quoted every interval.- 1 建玉の想定元本を入力します。背後の証拠金ではなく、数量 × 価格です。
- 2 1区間あたりの資金調達率をパーセントで入力します。受け取り側ならマイナス値を使ってください。
- 3 1日あたりの区間数（通常は3）と、想定する保有日数を設定します。
- 4 年率換算を読み、その戦略が生み出そうとしているリターンと比較します。
見るべきは年率換算の数値
区間あたりのレートは無視できるほど小さく、同時に低速戦略の主要コストへ積み上がるほど頻繁です。1日3回・各0.01%は年率10.95%となり、多くのシステム戦略の期待リターン全体に匹敵します。数週間保有する前提の建玉は、取引画面に出る区間レートではなく、この数値に照らして評価しなければなりません。
資金調達はコストであり同時にシグナル
資金調達がプラスで推移するのは、市場がロングを維持するために支払っている状態であり、価格情報というより混雑度の情報です。高いプラス圏が長引いた後にロング側の連鎖的なロスカットが起きやすいのは、資金調達を払っているレバレッジこそが強制決済される対象だからです。手数料としてだけ読むと、情報の半分を捨てることになります。
出典
- Perpetual funding fee mechanism — OKX
- Fundamentals of Perpetual Futures — Songrun He, Asaf Manela, Omri Ross & Victor von Wachter (arXiv preprint 2212.06888)
- Perpetual Futures Pricing — Damien Ackerer, Julien Hugonnier & Urban Jermann (arXiv preprint 2310.11771)
教育目的の計算ツールです。出力は入力された前提における算術結果であり、予測・推奨・投資助言ではありません。クオンツ取引は損失を生じる可能性があります。
よくある質問
前提条件を明示した簡潔な回答。
資金調達を支払うのはロングとショートのどちらですか？
レートがプラスのときはロング保有者がショート保有者へ、マイナスのときはショートがロングへ支払います。この支払いは取引所ではなくトレーダー間で移動し、各区間の時点における建玉サイズに基づいて決済されます。
決済時刻より前に閉じた場合も発生しますか？
しません。資金調達は決済タイムスタンプ時点で開いている建玉にのみ課されます。二つの決済の間に建てて閉じた建玉には一切発生しないため、超短期戦略は無視でき、複数日にまたがる戦略は無視できません。
支払う側ではなく受け取る側になれますか？
なれます。資金調達がプラスのときは通常ショート側が受け取ります。デルタニュートラル版は無期限先物のショートと現物を組み合わせ、方向性リスクを取らずに資金調達を得る構成です。この取引にも固有のリスクがあります。レートの反転、取引所リスク、そして上昇局面でショートを清算させないために必要な証拠金です。
算出した数値を、実際に強制するターミナルへ
ポジション上限、ドローダウン停止、清算距離は、QANTERIONでは戦略の稼働中に強制される制約です。手作業で再確認する数字ではありません。