你在等待時不斷累積的成本
資金費率計算器
把永續合約的資金費換算成每期、每日、整段持倉的現金支出，並給出年化。
資金費是永續合約多空雙方之間定期互付的一筆款項，用來把合約價格錨定在現貨附近。費率為正時由多方付給空方。這個數字是按結算週期報價的——通常每 8 小時一次、一天三次——所以看起來微不足道：單期 0.01% 就是每天 0.03%，但一年是 10.95%。一個 1 萬美元的部位持有一個月就是 30 美元，無論價格有沒有動過，這筆錢照收。
部位與費率
填負數即可模擬「收取」而非「支付」資金費
多數交易所每 8 小時結算一次（每天 3 次）
完全在你的瀏覽器中運行，輸入內容不會被上傳或儲存。
資金費成本
- 年化費率
- —
- 整段持倉合計
- —
- 每日成本
- —
- 每期成本
- —
- 合計佔名目價值比例
- —
費率 × 每日次數 × 365。只有這個數字能讓資金費與其他報酬率相比。
正數代表你付出，負數代表你收到
資金費按名目價值收取，不按保證金收取。同樣的保證金，開 10 倍槓桿要付的資金費是不開槓桿的十倍——這就是為什麼帶槓桿的套息策略，在價格還沒動之前就可能已經是負報酬。
計算公式
Per interval = Notional × Rate %
Per day = Per interval × Intervals per day
Total = Per day × Days held
Annualised = Rate % × Intervals per day × 365
Positive rate: longs pay shorts. Negative rate: shorts pay longs.
Assumes a constant rate; real funding is re-quoted every interval.- 1 輸入部位的名目價值——數量 × 價格，而不是它背後的保證金。
- 2 輸入單期資金費率（百分比）。如果你是收取方，請填負數。
- 3 設定每日結算次數（通常是 3），以及你預計持有的天數。
- 4 讀取年化費率，把它和這個策略本身預期能做出的報酬率放在一起比較。
為什麼該看的是年化數字
單期費率小到會被忽略，頻率又高到足以複利成為慢速策略的主要成本。一天三次、每次 0.01%，年化就是 10.95%——這個量級已經和很多系統化策略的全部預期報酬相當。任何打算持有數週的部位，都必須拿這個數字去衡量，而不是交易介面上那個單期報價。
資金費既是成本，也是訊號
資金費長期為正，代表市場正在付錢來維持多頭，這傳遞的是「擁擠度」資訊而非價格資訊。正資金費高檔持續一段時間之後，往往緊跟著多方的連環強平——因為支付資金費的那部分槓桿，正是被強制平掉的那部分槓桿。只把資金費當作手續費來看，等於丟掉了它一半的資訊量。
參考資料
- Perpetual funding fee mechanism — OKX
- Fundamentals of Perpetual Futures — Songrun He, Asaf Manela, Omri Ross & Victor von Wachter (arXiv preprint 2212.06888)
- Perpetual Futures Pricing — Damien Ackerer, Julien Hugonnier & Urban Jermann (arXiv preprint 2310.11771)
本工具用於教學與試算。輸出結果僅代表你所輸入假設下的算術結果，不構成預測、推薦或投資建議。量化交易可能造成本金損失。
常見問題
簡短回答，並寫明假設條件。
資金費是多方付還是空方付？
費率為正時由多方付給空方，為負時由空方付給多方。這筆錢在交易者之間流轉，並不進交易所的口袋，並且按你在結算那一刻的部位規模結算。
如果在結算之前平倉，還需要付資金費嗎？
不需要。資金費只對結算時間點上仍然持有的部位收取。在兩次結算之間開倉並平倉的交易完全不產生資金費——這也是為什麼極短線策略可以忽略它，而跨日策略不能。
有沒有辦法賺取資金費而不是支付？
有——站在收取的那一邊，在資金費為正時通常就是放空。Delta 中性的做法是用永續空單對沖現貨，在不承擔方向性曝險的情況下收取資金費。這個交易本身也有實實在在的風險：費率反轉、交易所風險，以及行情上漲時為了不讓空單被強平所需準備的保證金。