التكلفة التي تتراكم بينما تنتظر
حاسبة معدل التمويل
تحويل تمويل العقود الدائمة إلى نقد لكل فترة ولكل يوم ولكامل مدة الاحتفاظ، مع النسبة السنوية.
التمويل دفعة دورية تُتبادَل بين حاملي المراكز الطويلة والقصيرة في العقود الدائمة لإبقاء سعرها قريباً من السعر الفوري. المعدل الموجب يعني أن المراكز الطويلة تدفع للقصيرة. ويُقتبس الرقم لكل فترة — عادة كل 8 ساعات، ثلاث مرات يومياً — ما يجعله يبدو ضئيلاً: 0.01% لكل فترة تعني 0.03% يومياً، لكنها 10.95% سنوياً. وعلى مركز بقيمة 10,000 دولار محتفظ به شهراً تبلغ 30 دولاراً، تُحتسب سواء تحرك السعر أم لا.
المركز والمعدل
أدخل معدلاً سالباً لمحاكاة القبض بدل الدفع
تسوّي معظم المنصات كل 8 ساعات (3 يومياً)
تعمل بالكامل داخل متصفحك. لا تُرسل المدخلات ولا تُحفظ.
تكلفة التمويل
- المعدل السنوي
- —
- الإجمالي خلال الفترة
- —
- التكلفة اليومية
- —
- التكلفة لكل فترة
- —
- الإجمالي كنسبة من القيمة الاسمية
- —
المعدل × عدد الفترات × 365، وهو الرقم الذي يجعل التمويل قابلاً للمقارنة بأي عائد آخر.
الموجب يعني أنك تدفع، والسالب يعني أنك تقبض
يُحتسب التمويل على القيمة الاسمية لا على الهامش. مركز برافعة 10× يدفع عشرة أضعاف ما يدفعه مركز بلا رافعة بالهامش نفسه — ولهذا قد تكون استراتيجيات الحمل بالرافعة سالبة صافياً قبل أن يفعل السعر أي شيء.
الصيغة
Per interval = Notional × Rate %
Per day = Per interval × Intervals per day
Total = Per day × Days held
Annualised = Rate % × Intervals per day × 365
Positive rate: longs pay shorts. Negative rate: shorts pay longs.
Assumes a constant rate; real funding is re-quoted every interval.- 1 أدخل القيمة الاسمية للمركز — الحجم × السعر، لا الهامش خلفه.
- 2 أدخل معدل التمويل لفترة واحدة كنسبة مئوية، واستخدم قيمة سالبة إن كنت الطرف القابض.
- 3 حدّد عدد الفترات يومياً (عادة 3) وعدد الأيام التي تتوقع الاحتفاظ خلالها.
- 4 اقرأ المعدل السنوي وقارنه بالعائد الذي صُممت الاستراتيجية لتحقيقه.
لماذا الرقم السنوي هو ما ينبغي النظر إليه
معدلات الفترة صغيرة بما يكفي لتجاهلها، ومتكررة بما يكفي لتتراكم وتصبح التكلفة المهيمنة على استراتيجية بطيئة. ثلاث تسويات يومياً بنسبة 0.01% تساوي 10.95% سنوياً، وهو مستوى يقارن بكامل العائد المتوقع لكثير من الاستراتيجيات المنهجية. أي مركز يُراد الاحتفاظ به أسابيع يجب تقييمه مقابل هذا الرقم لا مقابل تسعيرة الفترة الظاهرة على شاشة التداول.
التمويل تكلفة وإشارة في آن واحد
استمرار التمويل موجباً يعني أن السوق يدفع للبقاء في الجانب الطويل، وهذه معلومة ازدحام لا معلومة سعر. وكثيراً ما تسبق فترات التمويل الموجب المرتفع سلاسل تصفية في الجانب الطويل، لأن الرافعة التي تدفع التمويل هي نفسها الرافعة التي تُغلق قسراً. قراءة التمويل كرسم فقط تفوّت نصف ما يقوله.
أدوات وقراءات ذات صلة
المصادر
- Perpetual funding fee mechanism — OKX
- Fundamentals of Perpetual Futures — Songrun He, Asaf Manela, Omri Ross & Victor von Wachter (arXiv preprint 2212.06888)
- Perpetual Futures Pricing — Damien Ackerer, Julien Hugonnier & Urban Jermann (arXiv preprint 2310.11771)
حاسبة تعليمية. النتائج تصف عمليات حسابية وفق الافتراضات التي أدخلتها، وليست توقعاً أو توصية أو نصيحة استثمارية. قد يؤدي التداول الكمي إلى خسائر.
أسئلة شائعة
إجابات مختصرة مع ذكر الافتراضات.
من يدفع التمويل، المراكز الطويلة أم القصيرة؟
عندما يكون المعدل موجباً يدفع أصحاب المراكز الطويلة لأصحاب المراكز القصيرة، وعندما يكون سالباً يحدث العكس. تنتقل الدفعة بين المتداولين لا إلى المنصة، وتُسوّى في كل فترة بناءً على حجم مركزك في تلك اللحظة.
هل يُطبَّق التمويل إذا أغلقت قبل موعد التسوية؟
لا. يُحتسب التمويل فقط على المراكز المفتوحة عند لحظة التسوية. المركز الذي يُفتح ويُغلق كلياً بين تسويتين لا يدفع تمويلاً إطلاقاً، ولهذا تستطيع الاستراتيجيات القصيرة جداً تجاهله بينما لا تستطيع الاستراتيجيات الممتدة لأيام.
هل يمكنني قبض التمويل بدل دفعه؟
نعم، بالوقوف في الجانب القابض، وهو عادة البيع عندما يكون التمويل موجباً. أما النسخة المحايدة للدلتا فتجمع بين بيع عقد دائم وشراء فوري لتحصيل التمويل دون تعرض اتجاهي. ولهذه الصفقة مخاطرها الحقيقية: انعكاس المعدل، ومخاطر المنصة، والهامش اللازم لمنع تصفية المركز القصير أثناء الارتفاع.
انقل الرقم إلى طرفية تفرضه فعلياً
حدود المركز وإيقاف التراجع ومسافة التصفية قيود تطبّقها QANTERION أثناء تشغيل الاستراتيجية، لا أرقاماً تعيد فحصها يدوياً.