計算式まで含めた定義
クオンツ取引 用語集
各用語の意味、算出方法、そして実務でどう読み違えられるか。
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この用語集は、戦略が生き残れるかどうかを左右するクオンツ取引の概念を定義します。最大ドローダウン、清算価格、ポジションサイジング、破産確率といったリスクとサイジングの概念、シャープレシオ、期待値、CAGRといった成績指標、資金調達率、スリッページ、メイカー・テイカー手数料といった市場メカニズム、そしてバックテスト、ペーパートレード、グリッド取引、過学習といった手法の用語です。各項目は定義、存在する場合の計算式、そしてその用語が最も招きやすい誤解を示します。
リスクとサイジング
- ポジションサイジング
- ポジションサイジングは固定のリスク予算を発注数量へ変換する規則です。定義、固定比率方式の計算式、レバレッジが設定ではなく出力である理由を解説します。
- ボラティリティ
- ボラティリティとは、一定期間のリターンの標準偏差です。年率換算の公式（√252 と √365）、実現値とインプライドの違い、そして損失と同義ではない理由を説明します。
- 強制清算
- 強制清算とは、証拠金が維持水準を下回った建玉を取引所が強制決済することです。定義、清算価格の計算式、損切りが内側になければならない理由を解説します。
- 最大ドローダウン
- 最大ドローダウンは資産のピークから谷までの最大下落率です。定義、計算式、回復に必要な非対称なリターン、そして誤読されやすい点を解説します。
- 損切り
- 損切りとは、あらかじめ決めた価格で建玉を閉じ、上限のない損失を上限のある損失に変える手段です。ポジションサイズとの関係、Kaminski と Lo の検証、ギャップ時の約定について説明します。
- 破産確率
- 破産確率とは、優位性が複利で効く前に戦略が破綻閾値へ到達する確率です。定義、計算式、そしてこれが優位性ではなくサイジングの問題である理由。
成績指標
- CAGR（年平均成長率）
- CAGRは開始値と終了値を結ぶ一定の年率成長率です。定義、計算式、そしてこの数値が隠しているものを解説します。
- カルマーレシオ
- カルマーレシオは年率リターンを最大ドローダウンで割り、リターンを「最悪の損失」の倍数として表します。計算式、36か月という慣例の期間、短い期間ほど数値が膨らむ理由を説明します。
- シャープレシオ
- シャープレシオはボラティリティ1単位あたりの超過リターンを測ります。定義、計算式、数値の読み方、そして値が膨らむ三つの経路を解説します。
- ソルティノレシオ
- ソルティノレシオは、シャープレシオの分母を下方偏差に置き換えた指標で、上振れのボラティリティを罰しません。計算式、√2 の基準、数値が揺れる理由を説明します。
- プロフィットファクター
- プロフィットファクターは総利益 ÷ 総損失です。1.0・1.5・3.0 が何を意味するか、手数料でどれだけ下がるか、見かけ倒しの数値を見抜く一つの検証を説明します。
- 期待値
- 期待値はリスク1単位あたりの平均結果です。定義、計算式、損益分岐勝率、そして勝率だけでは何もわからない理由を解説します。
- 勝率
- 勝率は利益で終えた取引の割合です。平均利益と平均損失を隣に置かなければ何も意味しない理由と、良い勝率が実際にどう見えるかを説明します。
市場メカニズム
- スリッページ
- スリッページは想定価格と実際の約定価格の差です。定義、計算式、サイズとともに非線形に拡大する理由、バックテストを無効化する仕組み。
- メイカー手数料とテイカー手数料
- メイカーは板に並ぶ注文、テイカーはスプレッドを越える注文に適用されます。定義、差がある理由、レバレッジが手数料を倍加させる仕組み。
- レバレッジ
- レバレッジが増やすのはエクスポージャーであって優位性ではありません。想定元本の計算、ロスカットまでの距離が 1/レバレッジ で縮む理由、規制当局が個人向けに設けた上限を説明します。
- 高頻度取引
- 高頻度取引は数秒から数分でポジションを閉じ、予測ではなく執行品質で成否が決まります。HFTとは何か、そしてなぜ摩擦が結果を決めるのかを説明します。
- 資金調達率
- 資金調達率は無期限先物のロングとショートの間で定期的に授受される支払いです。定義、計算式、誰が払うか、年率換算が重要な理由。
手法と戦略
- アービトラージ
- アービトラージは同じエクスポージャーを二つの場所で同時に売買し、価格差を取る手法です。個人が出会う3つの形態、スプレッドを食うコスト、無リスクではなくキャリー取引に近い理由を説明します。
- ウォークフォワード分析
- ウォークフォワード分析は、ある期間でパラメータを最適化し、次の期間でそのまま検証し、両方を前へずらして繰り返す手法です。効率の読み方と、検証が無効になる典型例を解説します。
- グリッド取引
- グリッド取引は価格レンジに買い注文と売り注文を階層状に置く手法です。定義、1グリッドの経済性、宣伝が省くトレンドリスクを解説します。
- トレンドフォロー
- トレンドフォローは値動きが続く間だけ保有し、止まったら降ります。その規則、なぜ大半の取引が損失なのか、そしてイグジットが戦略のすべてを担う理由。
- バックテスト
- バックテストは戦略を過去データで走らせ、どう振る舞ったかを推定します。定義、信頼できるテストが備えるべき要素、結果の限界を解説します。
- ピラミッティング
- ピラミッティングは、含み益のあるポジションに、順行するたび前回より小さい数量で買い増す手法です。正・逆ピラミッドの平均取得単価の違いと、買い増しを新たなリスクにしない損切りルール。
- ブレイクアウト
- ブレイクアウトは価格がレンジを抜けた時点でエントリーする手法です。水準の選び方、多くが失敗する理由、そして本物とだましを分けるものを説明します。
- ペーパートレード
- ペーパートレードは仮想資金でライブ市場データに対して戦略を走らせます。定義、バックテストとの違い、そして検証できないものを解説します。
- マーチンゲール法
- マーチンゲール法は負けるたびに賭け金を倍にし、一度の勝ちで全損失を取り戻そうとする手法です。連敗の算術、ギャンブラーの破産問題、勝率 95% が優位性ではない理由。
- モメンタム取引
- モメンタム取引は、すでに上昇しているものを買い、下落しているものを手放す手法です。根拠となる研究、有効な時間軸、そして終わりを告げる反転について説明します。
- 過学習（オーバーフィッティング）
- 過学習とは、シグナルではなく過去のノイズに戦略を合わせ込むことです。定義、警告サイン、そしてなぜ最適化の既定の結末なのかを解説します。
- 平均回帰
- 平均回帰は、価格が基準値へ戻る動きを取りにいく手法です。前提としているもの、勝率が低くなるのが自然な理由、そして機能しなくなる相場条件を説明します。
本用語集は教育目的です。ここに投資助言は含まれず、記載のいかなる指標も将来の結果を予測するものではありません。
定義を知るのは簡単な部分
ドローダウンの意味を知っていることと、それに達したら止まる仕組みを持っていることは別です。QANTERIONは戦略の稼働中にこれらの制限を実際に適用します。