Definição

Fator de lucro

Fator de lucro (profit factor) é o lucro bruto dividido pela perda bruta. O que 1,0, 1,5 e 3,0 significam, quanto os custos derrubam o número e o teste que expõe um fator falso.

Atualizado em

Fator de lucro (profit factor) é o lucro bruto dividido pela perda bruta de um conjunto de operações encerradas — o equivalente a taxa de acerto vezes ganho médio, dividido por taxa de erro vezes perda média. Um fator de 1,0 é o empate antes dos custos; sistemas que sobrevivem ao mercado real costumam ficar entre 1,3 e 2,0 depois das taxas. Um fator acima de cerca de 3 em um backtest com menos de algumas centenas de operações tem mais chance de ser overfitting ou uma única operação atípica do que vantagem duradoura.

Também chamado de
profit factor · PF · razão lucro bruto/perda bruta

Como se calcula

            Profit factor = Gross profit ÷ Gross loss
              = (p × Avg win) ÷ ((1 − p) × Avg loss),  p = win rate

p = 0.40, Avg win = 300, Avg loss = 100:
  Profit factor = (0.40 × 300) ÷ (0.60 × 100) = 120 ÷ 60 = 2.0
  Expectancy per trade = (0.40 × 300) − (0.60 × 100) = 60

Net of 10 per trade in costs, over 100 trades (40 wins at 290, 60 losses at 110):
  Net profit factor = 11,600 ÷ 6,600 = 1.76;  net expectancy = 50

1.0 = break-even before costs. Size-free, but blind to trade count and loss order.

Exemplo resolvido: 40% de acerto, ganho médio 300, perda média 100 → (0,40 × 300) ÷ (0,60 × 100) = 2,0; com custo de 10 por operação, 1,76.

A expectância em forma de razão, com os mesmos pontos cegos

O fator de lucro carrega a mesma informação que a expectância, expressa como razão em vez de dinheiro por operação. Com 40% de acerto, ganho médio de 300 e perda média de 100, o fator é (0,40 × 300) ÷ (0,60 × 100) = 2,0 e a expectância é 60 por operação; a razão é comparável entre contas de tamanhos diferentes, a expectância não. O preço disso é descartar a frequência das operações e a ordem das perdas: dois sistemas com o mesmo 2,0 podem ter drawdowns muito diferentes, e a taxa de crescimento de Kelly exige taxa de acerto e payoff separadamente, algo que nenhum fator isolado devolve. A QANTERION publica nas páginas de estratégia a taxa de acerto e o limite de drawdown de cada uma (momentum em cripto: 37% de acerto, limite de 3%) justamente porque a taxa de acerto sozinha não diz nada sobre o fator.

Líquido de custos, e sem a melhor operação

Subtraia taxas e slippage de cada operação antes de calcular o fator. Nas mesmas 100 operações, um custo de 10 por operação transforma 40 ganhos de 300 em 40 ganhos de 290 e 60 perdas de 100 em 60 perdas de 110: o fator cai de 2,0 para 11.600 ÷ 6.600 = 1,76. Em um sistema de alta frequência com margens finas, um fator bruto de 1,6 pode ficar abaixo de 1,0 líquido, e essa é toda a diferença entre uma estratégia e uma máquina de pagar corretagem. Depois remova a maior operação vencedora e recalcule; se o fator desabar, a vantagem era uma operação só.

Como é mal interpretado

O jeito mais comum de maquiar o fator é perseguir taxa de acerto. Um sistema no estilo martingale mostra 95% de acerto e parece excelente até chegar a sequência de perdas, quando a perda bruta de poucas operações supera todos os ganhos pequenos e o fator cai abaixo de 1: a razão é definida pelo tamanho das perdas, não pela quantidade. A outra leitura errada é citar um fator vindo de resultados hipotéticos sem o número de operações. A NFA exige um aviso específico em qualquer resultado hipotético de desempenho (Interpretive Notice 9025) porque esses números são apresentados, como regra, sem o contexto de que o leitor precisaria para julgá-los.

Calcule

Veja também

Fontes

As definições são educacionais. Nada aqui é consultoria de investimento, e nenhuma métrica descrita prevê resultados futuros.

Definições são a parte fácil

Saber o que é drawdown não é o mesmo que ter um sistema que para nele. A QANTERION aplica esses limites enquanto a estratégia roda.

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