Definições com a aritmética junto

Glossário de trading quantitativo

O que cada termo significa, como é calculado e a forma específica como é mal interpretado.

Atualizado em 2026-08-18

Este glossário define os termos de trading quantitativo que decidem se uma estratégia sobrevive: conceitos de risco e sizing como drawdown máximo, preço de liquidação, dimensionamento de posição e risco de ruína; medidas de desempenho como índice de Sharpe, expectância e CAGR; mecânica de mercado como taxas de funding, slippage e taxas maker-taker; e termos de método como backtesting, paper trading, grid trading e overfitting. Cada entrada traz a definição, a fórmula quando existe, e o erro que o termo mais costuma provocar.

Risco e sizing

Dimensionamento de posição: Dimensionamento converte um orçamento de risco fixo em quantidade de ordem. Definição, fórmula fracionária fixa e por que alavancagem deve ser saída, não configuração.
Drawdown máximo: Drawdown máximo é a maior queda de pico a vale do patrimônio. Definição, fórmula, a aritmética assimétrica da recuperação e como o número é mal interpretado.
Liquidação: Liquidação é o encerramento forçado de uma posição alavancada quando a margem cai abaixo da manutenção. Definição, fórmula do preço e por que o stop deve ficar dentro dela.
Risco de ruína: Risco de ruína é a probabilidade de uma estratégia atingir um limite de fracasso antes de a vantagem se compor. Definição, fórmula e por que é um problema de sizing.
Stop loss: Stop loss é uma saída predefinida que converte uma perda sem limite em perda limitada. Sua relação com o tamanho da posição, a evidência de Kaminski e Lo e a execução em um gap.
Volatilidade: Volatilidade é o desvio padrão dos retornos em um horizonte declarado. A fórmula anualizada (√252 vs √365), realizada vs implícita e por que não é sinônimo de perda.

Medidas de desempenho

CAGR: CAGR é a taxa composta de crescimento anual que liga um valor inicial a um final. Definição, fórmula e o que o número esconde.
Expectância: Expectância é o resultado médio por unidade arriscada. Definição, fórmula, a taxa de acerto de equilíbrio e por que o acerto sozinho não diz nada.
Fator de lucro: Fator de lucro (profit factor) é o lucro bruto dividido pela perda bruta. O que 1,0, 1,5 e 3,0 significam, quanto os custos derrubam o número e o teste que expõe um fator falso.
Índice Calmar: O índice Calmar divide o retorno anualizado pelo drawdown máximo, medindo o retorno em unidades da pior perda. Fórmula, a janela de 36 meses e por que janelas curtas o inflam.
Índice de Sharpe: O índice de Sharpe mede o excesso de retorno por unidade de volatilidade. Definição, fórmula, como ler o valor e as três formas de inflar o número.
Índice de Sortino: O índice de Sortino é o Sharpe com o desvio negativo no denominador: altas não são penalizadas. Fórmula, o marco √2 contra o Sharpe e por que o número é ruidoso.
Taxa de acerto: Taxa de acerto é a fração de operações fechadas no lucro. Por que ela nada significa sem o ganho e a perda médios ao lado, e como é um número realmente bom.

Mecânica de mercado

Alavancagem: Alavancagem multiplica exposição, não vantagem. A aritmética do nocional, por que a distância até a liquidação encolhe como 1/alavancagem e os limites impostos ao varejo.
Negociação de alta frequência: HFT mantém posições por segundos a minutos e vive da qualidade de execução, não de previsão. O que é, e por que a fricção decide o resultado.
Slippage: Slippage é a diferença entre o preço esperado e o preço obtido. Definição, fórmula, por que escala com o tamanho e como invalida backtests.
Taxa de funding: A taxa de funding é o pagamento periódico entre comprados e vendidos em um perpétuo. Definição, fórmula, quem paga e por que o valor anualizado importa.
Taxas maker e taker: Maker se aplica a ordens que ficam no book; taker, às que atravessam o spread. Definição, por que diferem e como a alavancagem as multiplica.

Método e estratégia

Análise walk-forward: A análise walk-forward ajusta parâmetros em uma janela do histórico, testa-os intactos na janela seguinte e avança. Como ler a eficiência walk-forward e como o teste é desfeito.
Arbitragem: Arbitragem compra e vende a mesma exposição em dois lugares para capturar um gap de preço. As três formas do varejo, o atrito que consome o spread e por que é carry, não dinheiro grátis.
Backtesting: Backtesting roda uma estratégia sobre dados históricos para estimar como teria se comportado. Definição, o que um teste crível precisa modelar e os limites do resultado.
Estratégia martingale: Martingale dobra a aposta após cada perda para que um ganho recupere tudo. A aritmética da sequência de perdas, a ruína do jogador e por que 95% de acerto não é vantagem.
Grid trading: Grid trading coloca ordens de compra e venda em camadas ao longo de uma faixa. Definição, a economia por grid e o risco de tendência que o marketing omite.
Momentum: Momentum compra o que já sobe e vende o que já cai. A evidência por trás da estratégia, os horizontes em que ela funciona e a reversão que a encerra.
Overfitting: Overfitting é ajustar uma estratégia ao ruído histórico em vez do sinal. Definição, os sinais de alerta e por que é o resultado padrão da otimização.
Paper trading: Paper trading roda uma estratégia contra dados de mercado ao vivo com capital simulado. Definição, como difere do backtest e o que não consegue testar.
Pyramiding (piramidação): Pyramiding adiciona a uma posição vencedora em parcelas cada vez menores conforme o trade avança. Pirâmide direita ou invertida, e o stop que impede os aportes de virarem risco novo.
Reversão à média: Reversão à média negocia o retorno do preço a um nível de referência. O que ela assume, por que uma taxa de acerto baixa é normal e a condição que a quebra.
Rompimento: O rompimento entra quando o preço deixa uma faixa definida. Como o nível é escolhido, por que a maioria falha e o que separa um rompimento real de um falso.
Seguimento de tendência: Seguimento de tendência mantém a posição enquanto o movimento dura e sai quando ele para. As regras, por que a maioria das operações perde e por que a saída é tudo.

As definições são educacionais. Nada aqui é consultoria de investimento, e nenhuma métrica descrita prevê resultados futuros.

Definições são a parte fácil

Saber o que é drawdown não é o mesmo que ter um sistema que para nele. A QANTERION aplica esses limites enquanto a estratégia roda.

Começar no paper — grátis Ver preços