정의
펀딩비
펀딩비는 무기한 선물의 롱과 숏 보유자 사이에 오가는 주기적 지급액입니다. 정의, 공식, 누가 내는지, 연환산 수치가 중요한 이유.
펀딩비는 무기한 선물 계약의 롱 보유자와 숏 보유자 사이에서 주기적으로 오가는 지급액으로, 계약 가격을 현물에 붙들어 둡니다. 요율이 양수면 롱이 숏에게 지급합니다. 구간 단위 — 보통 8시간마다 — 로 제시되어 사소해 보이지만, 구간당 0.01%는 하루 0.03%, 연 10.95%이며 이는 많은 시스템 전략의 기대 수익 전체에 맞먹습니다.
- 다른 이름
- 펀딩 수수료 · 무기한 선물 펀딩
계산 방법
Payment = Position notional × Funding rate
Annualised = Funding rate × Intervals per day × 365
Positive rate: longs pay shorts. Negative rate: shorts pay longs.
Charged only on positions open at the settlement timestamp.
계산 예시: 명목 1만 달러, 8시간마다 0.01%, 30일 보유 → 90달러. 가격 변동과 무관.
증거금이 아니라 명목가치에 부과된다
펀딩비는 투입 자본이 아니라 포지션 규모에 비례하므로, 같은 증거금이라도 10배 레버리지 포지션은 무레버리지의 열 배를 냅니다. 따라서 레버리지를 쓴 캐리 전략은 가격이 움직이기도 전에, 무레버리지 버전보다 훨씬 높은 문턱을 넘어야 합니다.
펀딩비는 쏠림 신호다
펀딩비가 계속 양수라는 것은 시장이 롱을 유지하기 위해 돈을 내고 있다는 뜻이며, 가격이 아니라 포지셔닝에 관한 정보입니다. 높은 양의 펀딩이 오래 이어진 뒤 롱 청산 연쇄가 자주 뒤따르는 이유는, 펀딩을 내고 있는 레버리지가 곧 가격이 돌아설 때 강제 청산되는 레버리지이기 때문입니다.
흔한 오해
펀딩비는 "한 번 지급액은 미미하다"는 이유로 자주 무시됩니다. 그러나 하루 세 번, 거래가 잘되고 있는지와 무관하게 부과됩니다. 몇 주간 보유하는 포지션에서는 전략을 평가하기 전에 기대값에서 빼야 하는 고정 비용입니다.
직접 계산하기
관련 용어
출처
- BIS Working Papers No 1087: Crypto carry — Bank for International Settlements
- Fundamentals of Perpetual Futures — Songrun He, Asaf Manela, Omri Ross and Victor von Wachter (arXiv:2212.06888)
- Introduction to Funding Rate — Bybit
이 용어집은 교육용입니다. 투자 자문이 아니며, 여기 설명된 어떤 지표도 미래 결과를 예측하지 않습니다.
정의를 아는 것은 쉬운 부분입니다
드로다운이 무엇인지 아는 것과, 드로다운에 닿으면 멈추는 시스템을 갖는 것은 다릅니다. QANTERION은 전략이 돌아가는 동안 이 한계를 실제로 적용합니다.