Definição
Taxa de funding
A taxa de funding é o pagamento periódico entre comprados e vendidos em um perpétuo. Definição, fórmula, quem paga e por que o valor anualizado importa.
A taxa de funding é um pagamento periódico trocado entre os detentores comprados e vendidos de um futuro perpétuo, que mantém o preço do contrato colado ao spot. Taxa positiva significa que os comprados pagam aos vendidos. É cotada por intervalo — normalmente a cada oito horas — o que a faz parecer trivial: 0,01% por intervalo é 0,03% ao dia, mas 10,95% ao ano, comparável ao retorno esperado inteiro de muitas estratégias sistemáticas.
- Também chamado de
- funding de perpétuos · taxa de financiamento
Como se calcula
Payment = Position notional × Funding rate
Annualised = Funding rate × Intervals per day × 365
Positive rate: longs pay shorts. Negative rate: shorts pay longs.
Charged only on positions open at the settlement timestamp.
Exemplo resolvido: US$ 10.000 de nocional a 0,01% a cada 8 horas por 30 dias → US$ 90, independentemente do preço.
Incide sobre o nocional, não sobre a margem
O funding escala com o tamanho da posição, não com o capital comprometido, então uma posição alavancada a 10× paga dez vezes o funding de uma sem alavancagem respaldada pela mesma margem. Qualquer estratégia de carrego alavancada precisa, portanto, superar um obstáculo muito maior que o equivalente sem alavancagem antes de o preço se mover.
Funding é sinal de aglomeração
Funding persistentemente positivo significa que o mercado está pagando para permanecer comprado — informação sobre posicionamento, não sobre preço. Períodos prolongados de funding positivo elevado costumam preceder cascatas de liquidação do lado comprado, porque a alavancagem que paga o funding é a mesma que é encerrada à força quando o preço vira.
Como é mal interpretado
O funding é frequentemente ignorado sob o argumento de que um pagamento isolado é desprezível. Ele é cobrado três vezes ao dia e independentemente de a operação estar dando certo, então em qualquer posição mantida por semanas é um custo fixo que precisa ser subtraído da expectância antes de avaliar a estratégia.
Veja também
Fontes
- BIS Working Papers No 1087: Crypto carry — Bank for International Settlements
- Fundamentals of Perpetual Futures — Songrun He, Asaf Manela, Omri Ross and Victor von Wachter (arXiv:2212.06888)
- Introduction to Funding Rate — Bybit
As definições são educacionais. Nada aqui é consultoria de investimento, e nenhuma métrica descrita prevê resultados futuros.
Definições são a parte fácil
Saber o que é drawdown não é o mesmo que ter um sistema que para nele. A QANTERION aplica esses limites enquanto a estratégia roda.