定義
破產機率
破產機率係策略喺優勢兌現之前先觸及失敗閾值嘅機率。本文提供定義、公式，以及點解佢係倉位問題而唔係優勢問題。
更新於
破產機率係指一連串交易喺策略優勢嚟得切複利之前，先將帳戶打到某個既定失敗閾值嘅機率。佢取決於勝率、盈虧比、單筆承擔嘅風險，以及幾深嘅回撤算作破產——而後兩項佔主導地位，呢個就係點解完全相同嘅策略統計量，可能極之安全，亦可能幾乎注定失敗。
- 又稱
- RoR · 破產風險
計算方式
A = (p·R − q) ÷ (p·R + q) normalised edge
U = Ruin threshold % ÷ Risk per trade %
RoR = ((1 − A) ÷ (1 + A))^U when A > 0, otherwise 100 %
p = win rate q = 1 − p R = payoff ratio
實算例子: 勝率 45%、盈虧比 2:1、單筆風險 1%、破產閾值 40% → 機率接近零。
倉位可以令佢變動幾個數量級
將單筆風險減半，帳戶可以吸收嘅連續虧損次數就翻倍，而破產機率隨呢個次數呈指數下降。單筆冒 1% 風險嘅策略同一個策略冒 5% 風險，並唔係同一件事嘅兩個版本——佢哋係兩種完全唔同嘅命題，而其中只有一個可以捱過一段普通嘅連蝕。
破產閾值好少會係 100%
絕大多數帳戶喺被清空之前好耐就已經被放棄，所以有意義嘅閾值係「你真係會收手嗰個回撤」，而唔係 100%。一個喺 −40% 被放棄嘅策略，同一個喺 −100% 被強平嘅策略，失敗得一樣徹底；只有誠實咁設定呢個閾值，計出嚟嘅機率先有價值。
常見誤讀
一個好低嘅破產機率經常被讀成安全保證。但公式假設固定比例風險、交易互相獨立、優勢保持穩定——真實策略三條全部違反：虧損會喺市場狀態切換時紮堆，相關持倉會將睇落分散嘅風險重新集中。請將佢當作危險程度嘅下界。
參考資料
- Grinstead and Snell's Introduction to Probability — American Mathematical Society (CHANCE Project edition)
- Optimal Gambling Systems for Favorable Games — Proceedings of the Fourth Berkeley Symposium (UC Berkeley Digital Collections)
本術語表用於教學。此處內容不構成投資建議，頁面所述任何指標都無法預測未來結果。