定義
部位管理
部位管理是把固定風險預算換算成下單數量的規則。本文給出定義、固定比例法公式，以及槓桿為什麼應該是算出來的結果而不是設定項。
更新於
部位管理是決定一筆交易該買賣多少數量的規則。在固定比例法——系統化交易的標準做法——下，你先固定願意虧損的金額佔淨值的百分比，再除以進場價與停損價之間的距離，數量就自動得出。這樣虧損金額在進場之前就已確定，而不是事後才發現。
- 又稱
- 固定比例法 · 資金管理
計算方式
Risk amount = Equity × Risk % per trade
Position size = Risk amount ÷ |Entry − Stop|
Implied leverage = (Position size × Entry) ÷ Equity
實算範例: 1 萬美元本金、1% 風險、停損距離 2,600 美元 → 100 ÷ 2,600 = 0.0385 個單位，隱含槓桿 0.25 倍。
它比進場時機更重要
一個有正期望的策略，如果配上隨意的部位，最終的資金曲線會被最大的那幾筆部位主導，而不是被優勢主導。固定比例法讓每一筆失敗交易的成本都相同，這正是統計優勢能在一連串交易中顯現的前提——否則它會被部位規模的變異數徹底淹沒。
槓桿是從中推導出來的
當數量由停損距離決定時，槓桿只是名目價值除以淨值——一個事後讀取的數字。如果它超過交易所允許的上限，這個限制本身就是有效資訊：計畫中的停損與風險預算不相容，下單之前必須改掉其中之一。
常見誤讀
部位常被處理成「每筆固定數量」——例如永遠開 0.1 BTC。這會讓停損距離不同的交易承擔截然不同的虧損，於是帳戶實際曝險的是停損的寬度，而不是風險預算的大小。
參考資料
- A New Interpretation of Information Rate — Bell System Technical Journal (AT&T); PDF hosted by Princeton University
- Good and bad properties of the Kelly criterion — MacLean, Thorp & Ziemba working paper (1 January 2010), hosted by the UC Berkeley Department of Statistics
- PS19/18: Restricting contract for difference products sold to retail clients — Financial Conduct Authority (UK)
本術語表用於教學。此處內容不構成投資建議，頁面所述任何指標都無法預測未來結果。